华电国际(1071)突破前跌浪总跌幅62%反弹目标　料可再上｜彭伟新

华电国际在内地发建设与经营电厂，并以销售电力与热力产品为其主营业务，另外，亦有经营煤炭销售业务其中，更以内地山东地区为其主要市场。华电国际于上日以 3.81 港元收市，全日上升 0.13 港元或 3.53%，走势跑赢恒指及国指。集团过去5年的平均Beta值为 0.38，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 4.37 港元，而最低位则曾见 2.81港元，股价于过去52周累计上升 10.51%，股价表现跑恒指及国企指数，以现价 3.81 港元计，华电国际电力股份的股价较 50 天线高出 7.29%，另外，现价亦较 200 天线高出 9.2%，整体走势仍然偏强，仍然维持在一浪高于一浪的走势之中。

以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 27.9 倍，市场给予集团的预测市盈率为 7.7 倍，较追踪市盈率为低，主要是映过去整体煤炭价格回落，有助接动集团的整体盈利回升，加上市账率只有 0.47 倍，相信会成为未来中特股受惠股份。另外，虽然集团的5 年年复合盈利在之前出现37.76%的倒退，不过，预期整体成本逐步回落下，有助带动盈利好转，预期往后 5 年的年复合盈利倒退会缩减至 15.65%。

集团2022的财年派发 0.2 元人民币年股息，相等于 5.43 厘的年股息率，市场预期集团2023年全年每股派 0.22 元人民币，相等于 6.02 厘的预测股息率，较过去5年平均股息率6.88 厘为低，不过在市况较为波动下，股息率有6.88厘的电股仍然算是吸引的选择。

华电国际的机构投资者持股比率为32.36%，股价于去年9月25日至今年2月20日期间的共录得16.16%的升幅，期间，共录得2.48 亿港元的资金流入 (见图1)，当中大户为主，并占其中的2.2 亿港元，而散户则占当中的0.28 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上19.75%；而最低则跌至 -27.04%，而到昨日的坐货比率为11.14%，反映出整体大户投资者对华电国际的前景满有信心。

华电国际股价于去年5月升上最高位见4.36港元见顶后(见图2)，便持续下跌，并于去年7月跌穿20天线及50天线支持后，进一步向下见整个跌浪底部2.81港元，而且在股价见底期间，9天RSI更形了一低高于一底的走势，其后股价成功向上突破20天线及50天线，更拉动20天线升破50天线，形成了黄金交叉，预期股价已经成功见底，在持续作出反弹后，股价两次升抵3.80港元后即时回调，昨日终于升上3.81港元收市，走势似乎出现突破。预期股价只要能企稳在3.75港元以上，有助拉动9天RSI上试70水平，相信可以再度推动股价向整个跌浪起步水平进发。投资者可在3.80港元水平买入，上望4.36港元，至于股价一旦失守50天线3.55港元则要先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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