华电国际(1071)随内地电力股维持强势　有望再试高位｜彭伟新

由于冬季用电处于高峰期，令到一众电力股走势均见持续上升，多只电力股无论是传统的火电股或是核电股，均录得较大市为佳的表现，令到近期电力股的走势亦纷纷出现破位的走势，尤其是华电国际的走势更由去年10月低位2.81港元持续反弹，除了已升破了所有的移动平均线阻力外，更最高升抵1月11日高位见3.72港元，累计上升了32%。而华电国际于上周五以 3.67 港元收市，全日上升 0.1 港元或 2.8%，在周四失守10天线后，随即能重返10天线之上。

集团过去5年的平均Beta值为 0.38，系统性风险远低于大市，主要是整个电力股表现未有跟随港股恒指的走势。52周最高位曾见 4.37 港元，而最低位则曾见 2.81港元，股价于过去52周累计上升 16.88%，股价表现跑输标普500指数 2.99%，不过仍然能跑赢恒生指数近3个百份点。以现价 3.67 港元计，华电国际电力股份的股价较 50 天线高出 10.24%，另外，现价亦较 200 天线高出 5.49%，整体走势仍然属于向好的表现，有助股价作进一步的上升。

以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 28.1 倍，市场给予集团的预测市盈率为 7.7 倍，较追踪市盈率为低，主要是预期今年内地经济增长幅度仍然能维持在4.5%以上，有助对电力需求回升，另外，现价的市账率为 0.47 倍，反映整体估值仍然偏低，成为了华电国际股价在持续累积近30%的升幅后，仍然有相对大的潜在升幅的支持。

华电国际电力股份过去一年的派息比率为 167%，而集团今个财年已派发 0.20 元人民币的追踪年股息，相等于 5.8 厘的追踪年股息率，市场预期集团今年全年每股派 0.22 元人民币，相等于 6.40厘的预测股息率，只较过去5年平均股息率6.79 厘为低。

华电国际的机构投资者持股比率为32.83%，并于去年8月16日至今年1月11日期间的股价共录得7.62%的升幅，期间，共录得0.85 亿港元的资金流入(见图1)，当中大户占其中的1.08 亿港元，而散户则占流走0.23 亿港元的资金。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上19.75%；而最低则跌至-27.04%，而到1月11日当日则为14.67%，反映出整体的资金流动力正大幅改善，有助股价作短线进一步的向好。

华电国际的股价于去年5月曾升上最高位见4.36港元见顶后，便持续向下回落，并跌穿了所有的移动平均线支持，股价持续跌至最低位见2.81港元后，便开始反复回升。虽然股价在上周四升抵3.76港元水平，刚好收复了整个跌浪总跌幅的61.8%反弹目标后回调，不过未有跌穿20天线外，更于周五即时再收复10天线，反映走势仍然偏强。投者可以再等股价回调至接近3.5元才再买入，上望4.00港元，至于股价若向下跌穿3.40港元，即失守整个前跌浪总跌幅的38.2%反弹目标，才要先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

免责声明︰以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表香港01的任何立场，香港01亦无法核实上述内容的真实性、准确性和原创性。

另外，以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。