煤价季度回升　利好兖矿能源﹙1171﹚　料可派逾20厘息｜彭伟新

受到中东地缘政局动荡的影响，国际油价由低位反弹，带动能源价格上升，虽然在大部份的时间上，石油及煤炭并不是可替代的能源，不过，在北半球即将进入冬季，对电煤的需求将会逐步回升的带动，再加上内地有大型煤矿出现重大事故，或会令到内地煤矿会进行安检，令到整体煤炭的产量回落，推动整体煤炭价格上升。受到多重消息的刺激下，港股多只煤矿股走势上升。当中，兖矿能源﹙1171﹚昨日﹙9日﹚的收市价为15港元，全日上升了0.88港元，升幅为6.23%。

集团在过去5年的平均Beta值为0.47，系统性风险低于大市。其52周最高位见20.167港元，而最低位则见10.54港元，主要是因为近期股价走势有较大幅的波动，未有完全跟随恒指作出回调，不过，自市场担心中国重新由澳大利亚入口煤炭后，兖矿的股价曾一度由高位回落，并于过去52周累积下跌了26.71%，股价表现跑输同期的恒指及国指，主要是受到夏季煤炭价格下跌的拖累。不过，若果以现价15港元计算，兖矿能源的股价仍然较50天线高出16.79%，不过，较200天线低0.25%，反映出股价已作出中段的转强，特别是股价由8月低位10.54元开始作出反弹后，已成功收复了20天线及50天线的阻力，更已成功收复所有的移动平均线阻力，走势有进一步向上突破的机会。

以现价计，相等于过去12个月的追踪市盈率的3.41倍，市场给予集团的预测市盈率为5.03倍，虽然较追踪市盈率为高。但仍然能低于另一大型煤炭股中国神华(1088)的预测市盈率，因此整体估值并不算过高。兖矿能源过去的派息比率为81%，而集团今个财年未有宣布派发现金红利，不过，由于集团现时的资金仍然较充裕，相信集团今年全年仍然可以每股派发3.34港元的股息，以现价计算预期股息率相等于23.63厘，较过去5年平均股息率8.65厘为高，有利吸引投资者继续持货。

兖矿能源的机构投资者持股比率为37.36%，并于2023年5月15日至2023年10月09日期间的股价共录得19.6%的跌幅，不过，股价下跌期间，未有录得资金流出，反而同期共录得15 亿港元的资金流入，当中大户占其中的10.03 亿港元，而散户则占当中的4.96 亿港元，反映当股价由高位回调下，未有吓怕大户投资者外，更进一步吸引其买入股份。尤其是期间大户投资者的坐货比率最高曾升上25.48%，而最低则跌至-12.59%，而到10月09日已由低位反弹上10.22%，有助进一步推动股价向好。另外，北水持有兖矿能源的持仓比率在近日再度回升，由今年7月底的19.7%逐步增加至10月3日的23.0%，虽然增加幅度只有3.3个百份率，但以持股数量的增幅来说，已增加了2.8亿股或75.2%的增加幅度，所以，北水在持续看好下，相信兖矿能源股价有进一步向好的机会。

以昨日形成大阳烛的股价走势来说，股价除了成功收复所有的移动平均线阻力外，更已收复了自去年9月由高位21.2元开始下跌至今年5月低位9.89元的跌浪总跌幅的38.2%反弹目标，若果RSI能进一步突破70，有助推动股价继续上升及向上升破前高位16.18元的阻力，投资者可以在14.80元水平买入，上望17.00元，若一旦失守之前低位13.74元宜先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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