美股屡创新高　港股斯人独憔悴｜许绎彬

港股上周五连升后，气势如虹地过五关斩六将，曾先后升穿10﹑20及50天线，再达19500点水平，高见19534点。港股上星期的气势，实属近期罕见；再加上美股在上周起一度因加息放缓而呈现一片看好，道指亦迅速重返34500点以上，不断创下新高，本周更升穿35000点水平，走势令人难以置信。

美股带动全球市况一片歌舞升平，当投资者满以为港股会承上周气势在“七翻生月”终于有翻生之日。谁不知可谓人算不如天算，港股周一（17日）适逢台风泰利袭港而休巿，打工仔多了一天假期休息或寻找娱乐，但在港股及港期的休市下，对有份投资香港产品的投资者来说，反而错失获利或逃生机会，原因是该天中国公布最新一季度国民生产总值（GDP）同比升6.3%，远低于预期的7.3%，各界均认为复苏乏力及不似预期，更有分析忧虑全年难“保五”；而最新青年失业率则令市场忧虑，16至24岁劳动失业率为21.3%，再创新高；25至59岁则录4.1%，外间担心此现象会进一步影响内需。所有数据均令市场感到出乎意料，国内Ａ股市场随即应声急回；而港股则在“被逼休战”的情况下，只能等待下一个工作日，希望能有反向的情况出现，但投资者能相信在弱势下会有反向出现？港股在台风假后，从19500点水平瞬间回落至跌穿18800点以下，所有气势只用两天便消化。

笔者认为，促使港股跌幅加剧的原因，除中国内地数据令人失望外，股王腾讯（0700）大股东南非传媒集团Naspers旗下Prosus在不断减持，现目前持有腾讯26%股份，投资者满以为港股跌至现水平，理应不会再提任何减持方案，但Prosus突然对外宣布每年减少2至3个百分点的腾讯持股比例，今年年底的持股将降到24%，消息一出，即令股皇股价应声下挫近5%。坏消息岂止如此，久违了的恒大（3333）公告补发业绩，集团截至2022年12月31日止年度亏损1,059亿元人民币，如计及2021年亏损4,760亿元人民币，两年合计净亏损近6,000亿人民币，截至去年底负债总额逾2.4万亿人民币。这宗天文负债数字一出，即时令外间又纷纷传出内房财务及债务违约问题，谣言充斥市场，因而令上周曾受惠于人民币转强而一度急升的内房及相关物管股，全部均跌近10%或以上；港股在重重不利消息困扰下，正处于弱势，试问又如何能企稳？

笔者指出，港股五连升再加人民币转强，确实曾令港股投资者有久旱逢甘露之感，但五连升背后其实只有一天能冲破千亿成交，其余日子均不足千亿，可见港股的弱势仍然未改，理智的投资者亦不敢对港股抱任何奢望，只希望能在一级一级爬升的情况下，能重返或接近20000点水平，可惜事与愿违，在冲破所有阻力天线时，根本没有诱使北水大幅南下流入，或引来基金对港股有所改观而重投怀抱，可见其仍未对港股产生信心。在低成交下，外围（尤以中国内地）偶有不利消息或经济数据，便会摧毁根基仍未稳固的港股，跌幅亦可能再次成为全球之冠。

笔者建议，尽管美股屡创新高，迈向35000点水平，其气势令全球股票市场均受惠（尤以日本）而尽显强势，但港股则仍然在苦海浮沉，斯人独憔悴，与其他市场相比，完全只有鞭长莫及的感觉。港股就算有所反弹至某些重要天线，若成交未有配合，亦不应过勇大举入市，小注怡情，静观后市为上策。

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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