市场交投续偏淡　港股属“真反弹”或“死猫弹”？｜许绎彬

港股踏入“七翻生”月交易日，确实有种“翻生”的感觉，曾再次在不足900亿成交下，重返20天线（即19300点）水平，更一度在本周二只有761亿元的情况下，直逼19500点水平，带动大市有个好开始。除了被视为稳胆的股王腾讯（0700）、阿里（9988）、美团（3690）及港交所（0388）等反弹先锋外；汽车股比亚廸（1211）急升及狮王汇丰（0005）亦创新高；加上医药股的配合下，成为带动大市谷底回升的主要动力。然而，当投资者满以为连续升穿10、20及50天线后便可以较为睇好，又似乎是言之尚早，昨天（5日）在国内数据强差人意的打击下，令人民币再度转弱，恒指因而又无声无色作出回吐，再次跌穿20天线（约19300点水平），更低见19,100点，后市又变得复杂难料。

笔者认为，在七月伊始，港股有一个好开始的原因，相信是受美国财政部长耶伦即将于本月6日至9日访问中国所带动，耶伦是次访问是继国务卿布林肯之后，不足一个月内第二位美国重要官员访问中国。上次布林肯与国家主席会面后，并没有带来什么惊喜，不但中港两地股票市场同样没有半点涟漪，港股更在布林肯访华回国后开始持续下沉。今次耶伦访华，投资者就继续憧憬会为中美关系带来好消息，除商贸外，人民币汇率会否因是次会面而可扭转近期的弱势等，均是中港投资者的盼望。

此外，外界普遍认为耶伦对华的言论一向属温和“鸽派”，预期耶伦此行可协助缓和陷入持续胶著的美中紧张关系。因此消息一出，汇市及股市似有偷步炒的迹象，美元兑人民币的汇率确实曾作出零星反弹，从而刺激港股有所反应，且修复19300点水平，但成交仍维持在不足1,000亿元，暂未见其真实的气势。究竟人民币汇率或港股现水平属是“真反弹”还是“死猫弹”？仍需时间确认；港股在缺乏基础下，人民币汇率偶有所回落，便会“震散”；而在低成交下，板槐只会作轮流炒作，就如今日炒汽车，明日就沽汽车将资金转移医药等现象。

笔者建议投资者现阶段不适宜过勇，不过，若投资者认为耶伦是次访华，会带来“真实的惊喜”，或认为“七翻生”的上半月走势会好像“六绝月”上半月般向好，或人民币汇率有望进一步回升，不妨先行留意港交所的走势，可能会带来启示。

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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