金融人2022年展望 投资经理初见振奋迹象 静候大赚时机|林子杰
首先,祝各位读者2022年身体健康,万事如意!
对于香港金融人来说,在应对疫情、地缘政治和政策变化下,2021 绝对是充满挑战的一年。现在正是跟行业朋友回顾过去一年,展望来年的好时机。
以下我总结了金融业不同领域的从业者的心声。
投资经理
2021年对大中华地区的投资经理是非常困难的一年,恒生指数在所有发达国家市场中表现最差,至七月港股调整后,不少客户更将资金配置到美国市场。对于债券经理来说情况更糟,恒大﹙3333﹚违约事件导致整个亚洲高收益债券板块的评级被下调。
2022年展望:不同资产类别有不同的季节性,大中华区的股票和债券肯定处于一个非常寒冷的冬天,不少未来有发展潜力和财政稳健的公司的估值十分吸引,虽然不知道寒冬还有多久,但夏季回归时期会为投资者带来一个创造巨额财富的好机会。今年首个交易周,我们已看到了一些令人振奋的迹象,比如阿里巴巴﹙9988﹚的股价似乎已经触底,华南城﹙1668﹚的债券自深圳市国企注资入股后上涨一倍等。
企业融资 / 投资银行
过去一年,与国际投行忙于为中国内地巨头处理香港上市不同的是,本地财务顾问由于近年来上市和会计规则的变化,而度过了十分艰难的一年。拥有6号牌照的公司可以价值过亿港币,和负责人(RO) 要求千万年薪的好日子,早已一去不复返。由于港股低迷和近年大幅收紧的监管制度,中小型企业在香港上市已变得十分困难。不少有潜质的公司已放弃香港,改为去美国和中国内地上市。不少已经在香港上市的发行人,也难以筹集资金。在新冠疫情下,不少上市公司面临巨大压力,绞尽脑汁以维持足够的运营和资产水准,以避免可能触犯上市规则 13.24 (最低运营和资产水准要求)和因此遭到停牌,以及停牌持续18个月以上被退市(DQ)。
2022年展望:业界希望监管机构可以采取比较市场化的方式,来制定上市规则,以保持香港金融中心的竞争力,支持促进中小公司的集资活动,同时恢复简化的创业板(GEM)转主机板上市申请程式,来振兴现在一潭死水的创业板市场。
证券经纪人
2021年券商竞争异常激烈,众多拥有国际巨企为后盾的券商,正以无佣金的商业模式、庞大的营销预算蚕食本地券商的市场份额。
2022年展望:业界希望监管机构可以放宽证券保证金要求,使这些本地券商在提供抵押融资时,不再受制于与银行相同的标准,这是一个它们可以与国际券商竞争的领域和生存空间。
跨国公司
2021年,除了封闭边境和长达21日的隔离时间,香港还以开设银行账户困难和处理时间漫长而闻名。申请人常因其国籍和在港缺乏商业活动,而被拒绝开设香港银行帐户。这些挑战影响了不少国际公司在香港设立公司的意欲,甚至不少跨国公司和人员在疫情期间离港或移居新加坡,导致国际和本地专业人士失去了不少商机和优质的工作机会,更影响了香港的国际金融贸易中心地位。
2022年展望:许多驻港外籍人士希望港府能够放宽旅行限制,让他们更易与家人团聚。海外许多银行现在可以在30分钟内开设银行账户。若香港的监管机构和银行能效仿,必定有助香港成为一个环境更友好的国际金融贸易中心。
作者介绍:马山资本董事总经理,资深投资人,半个媒体人。香港浸会大学校董会成员,香港证券及投资学会(HKSI)董事会成员, 香港社会创投基金(SVHK)非执行董事,上市公司和投资基金的非执行董事。特许财务分析师(CFA)及注册会计师。
笔者为证监会持牌代表,笔者的投资组合里没持有Tesla的股票和相关的衍生工具。