瑞银明年料“股优于债”　趁低吸纳医疗板块　一篮子配置减风险

瑞银今日发布《2022年度展望》，该行认为明年环球资产配置中，建议“股优于债”，当中欧洲、日本股市看好一线，而美股、新兴市场则维持中性；外汇则看好美元及英镑，不建议日圆及瑞郎。

瑞银财富管理投资总监办公室亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆指，明年看好股票多于债券，由于明年利率上升速度或比想像更快，预期债券的压力比较大，故看好股票。

瑞银建议，可留意下半年表现落后的医疗板块。被问到市场能否承载众多未有盈利的医药公司，瑞银财富管理投资总监办公室大中华区股票主管李智颖指，医疗行业分为不少板块，包括传统药厂、CRO、生物科技，而目前唯一未录盈利主要是生物科技公司。

李智颖认为，这些生物科技公司表现会有波动，部分公司或跑出，但强调整个医疗板块不存泡沫，部分公司现金流十分充裕。投资策略方面，她建议以一篮子的方式配置，避免投放单一企业。

今年A股跑赢港股，李智颖认为主要是受监管的行业主要在港股上市。她指出，H股的合成上，有四成属新经济股，全部没有在A股上市，例如是电商、教育股，故此政策风险影响不在A股出现。