拆息及存款息同回落　汇丰环球研究料转租为买个案增加　支持楼市

本港银行同业拆息持续下跌，今日（23日）更跌穿0.6厘，创下2022年6月中旬以来低位。拆息低企亦带动H按实际供款利率下跌至1.89厘。汇丰环球研究发表报告指出，在拆息急跌下，预期转租为买趋势将上升。

楼价自去年9月跌幅仅0.4%

汇丰环球研究指出，同业拆息及存款利息急挫下，料将有更多转租为买，楼市亦因而获得支持。自2024年9月减息以来，楼价小幅下跌0.4%，相比之下，自2022年初以来楼价则累跌约27%。

该行又指出，同业拆息持续低企，加上投资者的低预期、业务基本面稳步改善，以及流动性良好，预计地产和综合企业将继续跑赢大市，及盈利将续获得改善。

发展商更重视去杠杆

汇丰环球研究早前预计，若计及今明两年联储局合共减息不超过0.75厘的预测，1个月拆息合理水平约为2.75厘。

该行最新指出，见到置业者正逐步回归，因按息有向下的预期，而发展商调整销售策略以改善利润率，加上借贷成本下降，地产股未来数月将迎来盈利预测上调可能。同时认为发展商将更重视去杠杆化，因短期库存水平较高，亦不会激进地定价，或适度提高价格以改善利润率。

在众多发展商中，新鸿基地产（0016）将是少数具盈利可见性和派息明确，而嘉里建设（0683）盈利将受惠高端住宅销售支持，维持“买入”评级，目标价维持109.6元及22.1元。