特朗普关税｜港三类股受重挫　专家吁忍手避险　阿里AI筑护城河？

美国总统特朗普于当地时间周三（2日）宣布，对所有贸易伙伴的入口产品加征对等关税，其中中国的产品加征关税税率达34%，并同步于下月取消香港及中国小额包裹（De Minimis）豁免关税措施。新策力度超预期，环球股市应声下跌，港股周四（3日）收市报22849点，全日跌352点，而美股灾情更烈，道指、标指及纳指分别泻3.98%、4.84%及5.97%。

当中港股重灾区集中在出口、电商及航运股，面对市场震荡，不少散户蠢蠢欲动，考虑是否应趁机“捞底”。对此，《香港01》邀请两位专家就上述板块进行分析，他们一致认为现时情势风险过高，不宜贸然入场。

恒指调整与全球经济影响分析

距离上月恒指高峰24771点，至今收市报22849点，跌幅接近二千点。资深分析师温杰指出，恒指之前已上升逾六千点，当前的调整属于正常现象，他认为数字上可能还会进一步下调。此外，他指出特朗普的关税政策强度超出预期，对全球经济的影响也比预期更大。“中国的关税加幅表面看似增加了34%，但之前已经加了20%，实际上总共达到了54%，同之前提到的可能加至60%相差无几。”

他进一步分析，这次政策明显也针对东盟国家，对中国的出口影响重大，进而影响经济的供需。如果现时的关税情况持续，预计将对全球股市，包括美股和港股，造成显著冲击，因而提醒投资者不要轻视这一点。

另外，黄国英资产管理创办人黄国英则表示，现时恒指的表现并不算太差。“尽管坏消息不断，但与其他市场相比香港的跌幅较少，至少现在大家认为中国不会成为第二个日本。”

港股三大板块受重创　阿里AI光环成护城河？

特朗普此次公布对等关税政策，受重创主要有出口、航运和电商股三大类股。对于有意“低捞”的投资者，两位专家均表示“咪搞咁多嘢啦！”。温杰进一步指出，如果关税持续或恶化，加上美国经济衰退，投资者将不再关注股市，转而投资黄金和美国国债。

在电商股方面，黄国英表示会继续看淡市场，但阿里巴巴（9988）例外。他认为，阿里巴巴的价值在于其AI主题，从长期来看，如果仍然相信中国的AI前景，可以考虑中长线投资。当被问及现阶段是否为入手好时机时，他则答：“呢啲冇得讲，AI领域的发展要看长期，但不要预期它会迅速上升。”

然而，温杰则持相反观点。他解释，阿里巴巴短期内可能面临风险，原因有二：首先是科技股目前处于回调期，其次该类股份仍受到政策影响，特别是阿里巴巴受中国小额包裹影响较大。

避险首选科技ETF　可留意AI主题、潮玩及中特估

至于其他电商股、出口股及航运股，两位专家再次强调“完全唔好掂”。温杰提醒，这个月有许多长假期，应多观望，再做决定。“可以趁系呢个假期睇下其他国家点样反制，或者对于美国同埋内地经济有什么影响，唔系话只股跌咗一日就要入手。”若投资者仍心思思想“低捞”，他建议选择表面影响较小的资产，如科技指数ETF，“如果恒指上升，科技指数会上升得更多。”

至于黄国英则建议投资者可以关注AI主题类股、网红消费品如泡泡玛特（9992），以及中特估股。