从Labubu讲起 潮流起伏 爆上有烟火陨落有灰烬｜刁佬
最近刁佬有幸因刁嫂买错电话壳型号，皇恩浩荡之下获得Labubu电话壳，自此刁佬受到无数同事的青睐，亦见证Labubu 的兴起及文化软实力。 Labubu的横空出现令刁佬想起从前的BE@RBRICK。2001年诞生的BE@RBRICK在国内被称为“暴力熊”，几乎是平台玩具的代名词，据说它反映年轻人对反叛精神的追求，反叛不羁最啱麻甩佬，唔讲面孔只讲衣装内涵，仲有阵容强劲的潮人合作，木村拓哉、LV艺术家村上隆、G-Dragon权志龙、星爷周星驰 、余文乐、陈冠希、藤原浩及周董周杰伦等。自然吸引不少资深潮童及中年MK男追赶青春的尾巴。
对于刁佬这样的潮流圈外人只觉得莫名其妙，不过想深一层，文化产品有买有卖、又有成交，畀钱买只熊都知道钱去边，反而刁佬有啲兄弟买咗虚拟资产NFT，啲钱就咁虚拟化咗，只觉得佢哋交紧智商税。
香港作为潮流嘅尖端，Party点会咁就完，九运展开之后，女士的粉红力量擡头，样子邪恶又可爱的Labubu 近年受到众多女士追捧 ，形象百变又讲衣装，同屋企件港女一样不知几合拍。Labubu出自于香港艺术家龙家升（Kasing Lung）创作，在香港上市公司泡泡玛特(9992) 的Pop Mart以盲盒方式推出，隐藏版炒作价值不菲。Labubu 比暴力熊更进一步，男女通杀，除了著名韩星Blackpink成员Rosé及Lisa十分喜爱，国际级粉丝更有Billionaire Boys Club 的创始人 Pharrell Williams、村上隆、Bathing Ape创始人 NIGO、Girls Don’t Cry 创始人Verdy、亚洲代表 周杰伦、林俊杰、余文乐、阿Sa蔡卓妍 、邓紫棋 (G.E.M.) 等。如此阵容掀起全球粉丝跟队抢购，成为盲盒界顶流产品。
事实上Labubu 的老板们，都在追逐潮流文化，收藏稀缺的心头好。过去六个月老板们为泡泡玛特中期业绩贡献人民币45.57亿元收入，较去年同期升62%，期内溢利更是大升102%至9.64亿元。执笔之时泡泡玛特每股104.5元，市值超过1,400亿元，即时市盈率都高达117倍，乐观估计泡泡玛特如果全年有20亿元溢利，市盈率仍高达70倍，即系每年赚20亿都要70年先可以返本。
一般来说潮流产品热潮短则一年，最长都不超过10年，70倍的市盈率绝对超出产品一般寿命，如果公司要保持这样的市盈率，就必须要继续开发潮流产品，仲要一浪接一浪。过往泡泡玛特都有成功开发其他热潮产品，而管理层平均年龄超过40岁是年轻八十后，The Monster 系列的Labubu 是公司自上市以来最成功的产品。在泡泡玛特上市前，有间国内的盲盒配对公司揾刁佬融资，刁佬听咗好耐先至明白佢做嘅生意，系将大家买多咗唔要嘅盲盒公仔，在平台之中互相交换出售，生意十分火爆而利润亦稳步上扬。但刁佬呢啲老人家完全冇潮流触，更把握唔到每个潮流可以生存几耐，无谓夏虫语冰，所以不熟不做没有参与。
刁佬觉得Labubu是近年中国部分软实力的成功代表，创作的是香港外藉艺术家，亚洲地区在幕后运筹帷幄，推红产品团队均有国人之手。过往时机与产品未成熟，没有女士把喜羊羊挂在手袋上，今次Labubu就成功了，不单横扫中港台地区，更冲出亚洲，直达国际，更吸引她们不断课金采购周边产品。这群年轻管理层不单炒作Labubu厉害，股票操作更厉害，在2022年9月，泡泡玛特主席兼行政总裁及创办人王宁在14至16元吸纳泡泡玛特股份，在两年之后2024年10月开始在71元以上抛售，套现超过15亿元，这一笔操作已差不多是泡泡玛特2024年的全年溢利。
潮流的长短，品味的鉴赏，制造潮流还是随波逐流？对大部份与数字为伴的投资者都是一个十分陌生的课题，刁佬觉得艺术都是感性的，难以量化。潮流产品、古董及艺术品等感性消费，难以衡量更遑论以财金分析。收藏及拥有Labubu的朋友开心就好，无谓与金钱挂钩追求回报。反而刁佬想提醒高位买入泡泡玛特股份的朋友，潮流都是有起有伏，浪尖与高峰之后随伴而来总是无限的唏嘘，各位小心。
简介：游走在中环黑白之间，自觉是个穿著西装的古惑仔，在波诡云谲的金融市场中，钻研刀不血刃的秘诀。
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