舜宇光学(2382)继续受惠AR　及AI发展带来的新发展空间｜彭伟新

舜宇光学科技是一家领先的光学元件及产品制造商，专注于手机镜头、车辆镜头及光电产品。公司致力于提供高品质的光学解决方案，涵盖智能手机、汽车、消费电子及工业用途。随著市场对高解析度相机的需求上升，舜宇不断推陈出新，以满足消费者的需求，并占据市场领导地位。

短期而言，集团将受惠于内地政府的手机补贴政策，刺激消费需求，同时手机相机规格的不断升级使得高阶镜头的需求增加，导致集团的整体手机镜头及镜头模组需求强劲增长。至于中期，随著电动车市场的快速增长和自动驾驶技术的普及，车辆镜头的需求将显著上升，舜宇作为主要供应商也将受益于这一趋势。此外，舜宇光学在增强现实（AR）和人工智能（AI）等新兴技术领域的布局，为集团持续开拓新的增长点。

虽然集团是手机镜头及汽车车载镜头行业的龙头企业，但由于竞争激烈，主要竞争对手包括其他光学元件制造商，导致市场份额非常分散。然而，能达到舜宇光学生产规模的企业并不多。舜宇光学于去年9月13日至今年2月13日期间的股价共录得100.8%的升幅，期间录得66.76亿港元的资金流入，其中大户占52.84亿港元，而散户则占13.93亿港元（见图1），大户资金占比达79%。同期，大户投资者的坐货比率最高曾升至17.27%；最低则跌至-1.11%，截至2月13日当日为4.69%。虽然目前尚未完全回到较强的走势中，但已见逐步回稳，有助支持股价进一步反弹，利好未来的股价走势。

舜宇光学上个交易日以87.35港元收市，全日下跌1.25港元，跌幅为1.45%。集团过去5年的平均Beta值为0.99，显示其系统性风险低于大市。52周最高位曾见93.7港元，而最低位则为33.3港元，股价在过去52周累计上升77.56%，表现跑赢恒生指数。以现价87.35港元计，舜宇光学科技的股价较50天平均线高出26.79%，同时也较200天平均线高出63.04%，走势上已显示出较强的技术形态。

若以现价计，相等于过去12个月的追踪市盈率约52倍，市场给予集团的预测市盈率为31.1倍，低于追踪市盈率。这主要是因为市场预期集团未来的市盈率增长率将达到0.66倍，而市账率则为3.9倍。以估值计算，虽然属于偏高水平，但仍未达到不合理的程度，因此，舜宇光学的上升空间仍然存在。

在股价的技术走势方面，舜宇光学于2023年11月中至12月中多次升至近76港元的水平，未能突破，刚好回复自2023年1月高位119.7港元以来形成的38.2%反弹目标后再次下跌。股价在跌至去年4月份的低位33.30港元后，才开始见底回稳，随后反弹，并在2月5日成功回升至76港元以上水平。昨日股价曾升至93.70港元后见阻力回调，走势以一根长上影线的倒转锤头结束，走势较为利淡。不过，9天RSI未有失守70水平，且股价未有跌穿10天平均线，只要在今次回调期间未跌穿76港元的支持，后市仍未见顶，投资者可以等股价回落至85港元以下买入。预期股价会以76港元至33.30港元的总跌幅1.618倍作为目标，上望103.4港元；如失守76港元，则需先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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