大盘漫谈．伽罗华｜台积电独步丹方 抢占半壁江山
英特尔（Intel）宣布7奈米制程延后约半年推出，未来将更大量采用台积电等代工厂的先进制程生产产品，立即把全球目光聚焦在这全球晶圆代工一哥上，伴随而来是股价急涨，价值充分显现了吗？
在半导体世界，说台积电主宰著一众大型科技公司的兴衰并不为过。它拥有全球逾五成的晶圆代工市场份额，亦是未来半导体技术出现突破的希望，最近因卷入中美科技战，9月中势断供华为的芯片，弄得华为狼狈不堪，更突显其在半导体行业举足轻重的地位，难怪成为美日等科技强国争相拉拢的对象。
提起台积电，不能不提有“半导体教父”之称的创办人张忠谋。他是台湾半导体产业的奠基人，早年任职于多家美国半导体公司，最长是于得州仪器工作25年，其后获邀回台发展，并于1986年创立台积电，至2018年6月退休，领导台积电凡30年。
专注代工30年独步天下
张忠谋创立台积电之前，全球半导体企业均一手包揽设计、制造及封装等工序，而台积电专注晶圆代工，当年是一项大胆尝试。对一家台资公司而言，最具挑战的莫如要取得芯片设计公司的绝对信任，确信台积电不会窃取行家的商业秘密，而且制程工艺要能脱颖而出，才能取得全球大型科企的青睐。经过30年不懈努力，如今Apple、Nvidia、AMD、高通及华为等都是台积电的超级大客。
随著英特尔攻坚7纳米制程失利，原本鼎足而立的态势骤变为二分天下，只剩下台积电及三星电子两家亚洲老对手。里昂证券便估计，未来5至10年，因英特尔退出而腾出的250亿美元代工商机，台积电是绝对受惠者，该行予其最牛目标价515新台币，较最新收市价425.5新台币，有逾两成上望空间。
不过，台积电与三星的终极大战场仍是3纳米的晶圆市场，技术稍优的台积电将投资500亿美元，而三星去年亦宣布未来十年将投资1158亿美元，以期超越台积电。按台积电的时间表，3纳米晶圆将于明年试产，2022年量产，基本上与三星同步。令人振奋的还是台积电在攻坚2纳米制程上取得技术突破，并计划于2023至2024年投产。若能成功，未来十年代工市场将是它的天下。
踏入今年，台积电业务出现井喷式爆发，上半年营收6213亿新台币，同比增逾35%，期内净利润2378亿新台币，增长更逾85.5%，净利润率38.3%，毛利润率52%，反映公司掌握5及7纳米的高端制程带来的增长空间。
掌高端制程成苹果新伙伴
Apple上月宣布新一代Mac电脑放弃英特尔的x86平台，转为过度至ARM架构，使用的5纳米处理器全部交由台积电代工，每枚成本低于100美元，较英特尔代工介乎200至300美元更具成本效益，从这件事正好反映台积电于行内超强的竞争力。
事实上，能够掌握高端制程的工艺，便能抢占更大市场，同时提高利润率。以台积电与中芯国际去年业绩为例，后者的营收是前者约8%，净利润却只及2%，主因便是中芯国际的产品偏向低端以至竞争力不足所致；但驾驭高端制程技术谈何容易，曾经在九十年代独领风骚的日本半导体企业，如今已全线退出代工行业的竞争。有业内人士说过，单单投入万亿资金，亦未必培养出一家台积电。
按台积电最新产能，公司每月生产7纳米晶圆12万片，5纳米晶圆约6万片，这批5纳米晶圆的产能属市场抢手货，原本由Apple及华为旗下的海思瓜分，但后者遭美国制裁后，相关产能迅即由Apple全数包底，作为供应今年稍后时间推出的新iPhone处理器。
近月台积电股价势如破竹，英特尔于7月23日宣布延后7纳米制程，上周二（28日）盘中曾创下466.5新台币新高，市值高见4,317亿美元，一度跻身全球十大企业。公司在早前季绩简介会上，对第三季业务的展望仍然乐观，确认有大客旗舰手机发布在即，估计是Apple无虞，预计第三季5纳米将贡献8%的营收，预计营收介乎112至115亿美元，保持同比17.4至20.5%的高速增长。
开辟第三代半导体新战线
此外，台积电近年正力图开辟新战线，今年2月宣布与意法半导体合作，开发包括氮化镓（GaN）及碳化矽（SiC）等第三代半导体材料应用，希望在5G通讯、新能源汽车、光伏逆变器市场分一杯羹。第三代半导体较上一代更能承受高温、高频、大功率及抗辐射的工作环境，其中一项颇具潜力的商业应用是作为大马力的电动车配件。
Tesla近期进行Model S及Model 3的跨代技术提升，便使用第三代半导体的碳化矽MOSFET作为推动摩打的逆变器（直流变交流），由电动车龙头率先推广，说明第三代半导体的“钱”景无限。
虽然台积电在逻辑计算领域上傲视同侪，但并非毫无短板，它在存储技术基本上是落后三星。未来半导体的霸主需有能力同时整合逻辑及存储两类技术，特别是涉及人工智慧晶圆，而全球的DRAM存储领域的供应商只有三家，分别是三星、SK海力士和美光。台积电曾试图与海力士及美光合作开发技术，可惜没有太大结果，头号对手三星在逻辑与存储的技术掌握更为全面，这对于台积电而言，绝对是巨大威胁。