瑞银曾任两问题公司保荐人　被指存广泛不足　证监开出最严罚单　

证监会针对涉及缺失的保荐人重罚，对包括瑞银﹑渣打证券﹑摩根士丹利亚洲及美林远东这4大券商，开出合共近7.9亿元的天价罚单。瑞银不单止遭到罚款3.75亿元，更遭暂时吊销瑞银就机构融资提供意见的牌照1年，期间瑞银将不得为任何上市申请担任保荐人。当局对瑞银的处罚，可以说是历来最重。
证监会指出瑞银的保荐人缺失涉及包括中国森林及天合化工（1619）在内的3宗上市申请；所识别出有关的不足之处涉及范围广泛。瑞银则指出，乐于与香港上市保荐牌照(IPO sponsorship license)相关的遗留问题得以解决。
当局明言，保荐人对上市过程有颇大程度控制。若保荐人进行的尽职审查工作未能符合标准，导致不适合上市公司仍获得上市地位及最终倒闭，或会令公众投资者蒙受巨大损失，以及打击公众对香港金融市场信心。因此必须就保荐人的缺失处以具阻吓作用的罚则。

未见有瑞银考察中国森林旗下项目纪录

瑞银在中国森林及天合化工上市时，均是联席保荐人，前者已除牌，后者则遭到证监会勒令停牌。至于第3宗新股申请，当局并无披露相关资料。

证监会指出，在调查期间发现瑞银并无就中国森林业务多个核心范畴，作出合理尽职审查。当局指出瑞银香港出大约于2009年5月或6月，成为中国森林上市申请其中一名联席保荐人，可是瑞银成保荐人后，却并无对中国森林的森林进行考察。

虽然瑞银声称在2008年时，以时任联席帐簿管理人身份，于中国森林在云南及四川的森林进行实地考察，却未能提供任何考察纪录或识别出有关考察的确切位置。

瑞银声称包括律师及森林专家在内的其他专业人士参与了部份实地考察工作，却并无获指示核实中国森林招股章程内披露的森林是否存在。

证监会称天合主导了尽职审查

至于在天合化工的个案中，瑞银并无遵从《操守准则》第17.6段内，有关尽职审查会见的具体指引。

证监会指出，天合介入尽职审查访谈。瑞银与10名天合客户进行访谈，其中6名以电话方式或，在天合位于内地锦州办事处以面对面方式接受访谈，而其余客户则在其本身的处所接受访谈。

瑞银并无就安排有关访谈或确认访谈的模式及地点，直接与有关客户联络，反而是天合主导，由其通知瑞银哪些客户未能出席面对面访谈，以及哪些客户拒绝在其营业处所进行访谈。同时并无证据证明瑞银曾采取任何步骤，向有关客户查询为何不答应在其办事处接受访谈。

证监会又指出，与天合客户访谈期间，并无处理访谈中出现的预警迹象，而访谈问题模糊不清。

欧达礼明言对失职的保荐人追究责任

对于今次证监会对包括瑞银在内的4间券商作重罚，行政总裁欧达礼指出，执法行动针对是保荐人缺失，特别是保荐人在进行首次公开招股的尽职审查时所犯的缺失。执法行动显示证监会高度重视保荐人的高操守标准，因为这样才能保障广大投资者，及维持香港金融市场的廉洁稳健及声誉。有关执法行动向市场传达强烈而清晰的讯息，就是会亳不犹疑地就失职保荐人所犯的失当行为追究对方责任。

瑞银香港称乐于遗留问题得以解决

对于今次证监会作出的处分。瑞银发言人指出，瑞银已获知香港证券及期货事务监察委员会的调查结果，乐于与香港上市保荐牌照(IPO sponsorship license)相关的遗留问题得以解决，又指出将继续为香港客户提供服务。

摩根士丹利亚洲发言人表示，拒绝评论。

而渣打发言人则指出，能与证监会解决有关个案表示欢迎， 而在2015年1月该行已关闭包括新股上市等证券业务。未来该行会致力符合合规要求，并会继续对其他业务进行投资，并进行改善。

张智威称可以提升上市公司质素

信诚证券联席董事张智威认为，近日证监会搜查金利丰（1031）、又对投行的保荐人缺失作出处罚，反映证监会对打击市场违规行为决心大，而作出高额罚款，是希望对市场有震慑作用。

张智威指，未来投行在担任上市公司保荐人会更加“拣择”，未必会让部分“踩钢线”的公司过关上市。而因为投行在尽职审查上需花更多功夫，故会增加成本，令保荐人工作收费更高，上市公司的上市过程或会更久。不过，这对新股市场来说是好事，除了可以保证股份质素，也可减少出现上市公司帐目有问题的个案。