瑞银大中华区金融主管︰质素较佳内银　市帐率能回到1倍以上

瑞银大中华区金融主管颜湄之于第十八届瑞银大中华研讨会上，发表对中国金融行业展望。她表示，银行业的估值应该有一个修复的过程，回望过去一段时间，内银估值“越来越低，越来越差”，由2008、2009年的时候最高点3倍多的市净率，跌到现在0.7至0.8倍左右，惟瑞银认为，一些品质比较好的银行应该能够重回到1倍以上。

颜湄之补充，这个估值修复过程是一个比较缓慢的过程，背后有两个拉动原因︰一是利率周期的回升，任何利率的增加都是对金融企业是比较好；二是不良资产的周期从2016年，特别是供给侧的改革之后是一个逐渐稳定的过程，而且不良资产的新生成本在下降。

清除僵尸企业  过程复杂

她又访到内地去杠杆的问题。颜湄之表示，就实体经济去杠杆，杠杆从08年以后大幅度上升，瑞银计算是在2010年末的时候已经是247%的债务，增长主要都是公司杠杆的增长。所以这块的去杠杆不是很容易；至于僵尸企业，颜湄之认为，让他们逐渐的清除是复杂的过程，但是现在看起来政府是要做的。

此外，金融圈去杠杆，有关理财产品、信托、券商资管、基金公司、子公司资管等等的理财产品，于2016年末的时候简单的就有70万亿元人民币，人民银行数字更达到100万亿元人民币。

瑞银认为，金融业去杠杆，主要的措施就是打击收紧同业业务，同业业务收紧以后市场的流动性在收紧，表现出的利率从去年年底、今年年初开始大幅度上升，这个上升也挤掉了很多银行在做的同业业务，因为要收紧同业，所以利率很有可能维持在非常高和相当长一段时间。