瑞信料恒指明年升1成　弃科技股捧内银

恒指今年升幅表现看俏，累计已录得31%回报，瑞信预计，明年港股仍会有1成上升空间。

瑞信大中华区股本研究部主管谢琳表示，今年股市已录逾3成升幅，令到股市基数增加，预期明年升幅难以维持同样水平，不过仍有1成升幅。她指出，今年恒指上升主要由个别股票的利润率跟估值增长带动，由于估值已有一定提升，利润率提升成明年股市上升动力。

推介明年投资大型内银

瑞信推介明年投资大型内银股，她表示，中国政府限制信贷扩张和保持稳定的倾斜政策令人鼓舞，因此看好金融板块，包括大型内银股。

她又提到，瑞信不推荐投资科技股，是由于今年科技股已录得大幅抽升，该板块大多股份抽升超过5成，个别股份年内更翻倍。但她留意到，科技股在今年受美国税改政策增加通过机会的影响，个别龙头股曾跌超过1成，反映板块波动性极大，而且明年未看到有大型利好消息刺激，相信科技板块难以再大幅抽升。

料美国税改将令港股资金回流

谢琳称，假如美国税改方案最后获得通过，将会引发更多港股资金回流到美国，而“北水南下”将会在港股担当更重要角色。

瑞信估计，美国明天将会加息1次，明年将会加息3次。美国加息预期增加，令到近期一个月港元同业拆息（HIBOR）升穿超过1厘，相信对大型银行为有利因素。不过，借贷成本提升对小型银行形成负面影响。