2013年变身　惨遇零售市道转向　百年老店先施重生之路遥远

1900年开业的本港首间华资百货店先施（0244）宣布供股，每5股供3股，令公司股价今早下挫12%。翻查资料，近年先施受到零售市道疲弱影响，已经连续5年亏损。

2013至2014年度起　年年蚀钱

先施今次供股，最多有9,000万元用于还债。公司虽然自2013至2014年的年度开始连续蚀钱，但5年来未进行过集资活动。今次集资，最主要是由于公司贷款额1.77亿元之中，有多达1.76亿元要一年内偿还，余下100万元则要在2018年10月前偿还。

公司最终要筹钱还债，侧面亦反映近年零售市场疲弱，先施守了多年仍未有起色，无法提振生意来储钱还债。

旅客消费结构改变　百货业难挨

公司近年的业绩报告内，“香港整体零售额倒退”可说是最常见字眼，在5月29日公布的业绩中，就表示本港百货类别整体零售额自2016年3月以来已经下滑4%。

零售业特别是百货业，近年绝不是好景。早期的自由行带旺了整体零售生意，但近年内地客消费结构改变，高端客转到欧美、日韩旅游，来港消费由购买金饰与奢侈品，转移到奶粉、化妆品等日常用品，消费结构转变令百货业经营困难。

去年核心百货业务收入　下跌4%

先施的上年度的核心百货业务收入为3.68亿元，跌幅与整体百货市道同步，均为下跌4%。

租金亦是先施等百货业的一大负担。近年先施一直寻求较低租金，最新年报亦表示，成功与业主达成减租协议。

2013年大变身　却遇上零售业转向

其实公司已于2013年“大变身”，南丰收回南丰大厦4层总店之后，先施搬到附近的上环李宝椿大厦地下营业。另外又租用旺角琼华中心1至3楼，打造成Sincere MK店。同年亦重新进驻铜锣湾，租用波斯富街宝荣大楼两层楼面，亦以新系列Sincere CWB新形象示人。

然而，先施的拓展计划遇上零售业转向，客人特别是游客减少到百货店消费。2013年，先施变身之时，也是公司连年亏蚀的开始。

Sincere MK表现最差　重要专柜撤走

翻查最新年报，先施指出琼华中心的Sincere MK店，仍然是业绩表现最差的店舖，尽管大幅改革了业务，但人流量、销售额及利润仍然持续下滑，甚至部份重要的专柜亦都撤走。

铜锣湾Sincere CWB一直受到人流不足困扰，上环李宝椿店销售额及利润均下降，而西九龙中心、荃新天地及大本型店，毛利率均下跌。

换印花促销　引入更多产品吸客

公司在年报表示，已经利用多个方法吸引顾客，包括推出顾客关系管理系统，分析公司的顾客营销能力，并展开一连串促销活动，例如印花换购皮箱、床上用品及家居用品等，并引入更多产品，如日本进口男士鞋履，希望扩大项目范围。

预计来年零售业仍然低迷　续减少开支

然而，在整体零售市道不利百货业之下，先施未敢乐观。在年报中，公司认为未来一年香港零售业前景将继续低迷，公司要加强管理团队、增加额外收入及减少经营开支与间接费用。

2013年，百年老店先施凤凰折翼，业绩颠簸跌宕，且看还清债务之后可否浴火重生。