地平线机器人(9660)受惠内地多地　推出自动驾驶打车服务｜彭伟新

地平线机器人 (9660) 是内地领先的智慧驾驶解决方案供应商，专注于提供高阶辅助驾驶（ADAS）及自动驾驶（AD）技术。公司于2015年成立，并于去年底来港上市，集团致力于将硬体和软件深度结合，开发出具备自主知识产权的智慧驾驶芯片及演算法。由于内地智慧汽车市场快速增长，特别是过去几年在中央政府透过补贴内地居民买新能源车，令到新能源汽车于2024年上半年的保有量已达到2472万辆，在政策支持及消费者对安全性和便利性的需求提升下，可靠性高的高阶辅助驾驶（ADAS）及自动驾驶（AD）技术成为各电动汽车生产商推出新产品时的必备选项。

尤其是市场预期智慧汽车市场的持续扩大和ADAS及AD技术的逐步普及，预计到2030年中国智慧汽车的销量将达到2,980万台，ADAS及AD的渗透率将分别达到81.2%及99.7%，为集团提供广阔的前景及潜在的增长空间。集团旗下产品中， “征程”系列芯片涵盖从L2到L4的多元场景需求，具备高算力和低功耗特性，集团在L2及以上自动驾驶芯片市场的份额逐年攀升，2024年上半年的市占率已达35.9%。集团以技术创新及产品升级，满足市场上驾驶者更高阶的自动驾驶需求，有助集团能在市场份额有明显的提升。

集团过去几年的毛利率逐步回升中，由2022年的69%上升至2023年的71.3%，另外，市场预期集团2024年至2026年的毛利率佰会维持在72%水平，不过，由于现时仍然是集团的投入期，集团在过去几年仍然维持在净亏损状况，净利率于2022年及2023年分别为 -963.6%及 -434.1%，预期该亏损率会逐步收窄并有望于2027年录得首次盈利。市场现时已有位分析师对地平线机器人进行调研覆盖，目标价中位数约为5.4港元，较昨日收市价4.05港元仍然有33.3%的上升空间。

地平线机器人股价于上市时最高曾升上5.50港元见顶后，便持续回落，并以全日最低位收市，其后股价虽然曾重返高位5.27港元，但未能突破之前高位后，股价继续回落，并于去年12月20日最低曾跌至3.32港元，令到9天RSI亦失守30水平。股价其后进入整固走势，一直受制于20天线阻力，不过，该阻力终于在上日成功升破，更升破50天线阻力，形成了突破局面。预期股价在经过之前的整固后，需要减磅的投资者已先行离场，预期股价可以继续反弹，尤其是9天RSI已升上70水平，有助股价作进一步的突破。投资者可以在4.00港元水平买入，上望整个跌浪总跌幅的61.8%反弹目标4.55港元，只要股价未有再跌穿20天线可继续持有。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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