神刁大鳄计再现 禹洲集团的柒柒肆拾玖天罡北斗阵｜刁佬
每个星期刁佬都会惆怅今期写乜好，刁凤突然发现国内地产公司禹洲集团 (1628)发出重组及供股通告，重组公告就没有什么新意，都系大比例债转股后债主变业主，成为公司的新股东。不过另外发行的供股公告就十分有意思，不多不少，每百100旧股只供柒柒肆拾玖49股，柒味浓厚不得不说，亦印证了刁佬早前预告个市一返来，神刁大鳄的全盘大计就会推出。有睇开刁佬的朋友都知，重组离不开卖身还债、削债及以股换债，今次禹洲集团示范的正是以股换债。
禹洲集团星期五有两张重磅通告，分别如下：
1. 供股
以100供49股的比例进行供股，每股供股价为0.035元，较消息公布前收市价每股0.133元折让约73.68%，如果全部获认购，将发行32.07亿股供股股份，相当于扩大后股份约32.89%，集资净额约1.1亿元。
2. 以股换债计划
配售56.45亿股股份予持有总额为15.39亿美元（约120.07亿港元）的计划债权人，每股作价2.127元，较消息公布前收市价每股0.133元溢价约15倍。
刁佬对债权人要用15倍溢价换股深表同情，然而刁佬最感兴趣系，点解会用100供49咁特殊嘅比例，而唔索性用2供1？咁耐人寻味嘅事，自然引来福尔摩刁嘅注意。刁佬觉得可能原因如下：
1. 专业人士柒唔够
可能团队的专业人士认为要低于联交所二供一比例，所以整个100供49较为保险。但系刁佬作为一个口臭的评论员，见至100供49正好10*10供 7*7，摆埋一齐侊似系“实实柒柒，实揾笨柒”。仲要好似好抵咁样，畀债主平60倍（债主每股HK$2.127 vs 原股东每股HK$0.035）去发行新股比大家，真系惊死你唔落叠。呢个大股东真系有情有义，去到最后一刻都照顾所有供股嘅小股东，不过呢个世界又点会有无缘无故嘅爱，大家睇落去就明。
2. 制造碎股蛇斋饼粽
刁佬遇唔少碎股党，想击退佢哋最好主动出击，而家股东会包好一盒西饼请佢攞走好行唔送。禹洲集团可能觉得自己平日太少粉丝，想今次大量制造碎股，将来订多啲西饼请碎股党食饼。
3. 关键的1%
公司债务重组又点少得重组一下股东结构呢，大家可以估计到，又供股又债转股，两项发行新股不单系唔同价钱，仲要相差60倍，背后一定经过精心计算。股换债计划系跟随供股之后进行，在股换债计划公告的股东架构图会看到，如果一切计划顺利进行，紧随股份合并完成后（假设仅有大股东供股），原本嘅大股东持股量为40.91%，而债转股嘅新股东们合计刚刚好只有40.08%，两大阵营相差少于1%，势均力敌，100供49呢一个咁奇妙嘅组合极有可能系专业团队经精密计算的结果。
不过多数接受以股代债的金主们，收到股票都卖之而后快，留喺度无意思，迟早大家都会拉阔1%的距离。《神雕侠侣》之中天罡北斗阵是全真教中最厉害的玄门功夫，天罡北斗阵按北斗星座的方位，是为全真七子集团御敌的武功。禹洲集团董事局正好有七位，债主们如果想改朝换代，相信都要过到禹洲七子嘅柒柒肆拾玖天罡北斗阵先得。
简介：游走在中环黑白之间，自觉是个穿著西装的古惑仔，在波诡云谲的金融市场中，钻研刀不血刃的秘诀。
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