国家级投资基金总额达3440亿　中芯国际(0981)可受惠｜彭伟新

根据外电消息指，内地将由国家财政部、国开金融、上海国盛，以及4间国有银行等的19位股东共同成立国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司，而注册资本更达到3,440亿元人民币。今次成立的投资基金之规模，更是有史以来最大的半导体投资基金，主要作为推动内地芯片产业的发展，尤其是中方在受到美国的限制下，为了行业的未来成长，以及实现自给自足的目标而设立的。

中芯国际主要从事晶圆制造和销售的企业，集团主要经营两大分部，其中，晶圆销售分部从事生产和销售晶圆，并服务于电源管理集成电路、电池管理集成电路、嵌入式微处理器、摄像头芯片、射频和无限连接、触摸控制器集成电路等产品。至于掩膜制造、测试及其他分部则从事制造半导体掩膜和提供晶圆测试服务，而集团的主要市场包括美国、欧洲和亚洲，按市场统计资料所示，中芯国际已经成为了全球第三大的芯片代工生产商，全球排名仅次于台积电及南韩三星。

中芯国际去年的全年的营业额为 63.22亿美元，同比下降 13.1%。去年全年毛利为12.18 亿美元，同比下跌 55.9%，毛利倒退 56%，主要是受到营业额减少13.1 %所带动。至于毛利率方面，上个年度为 19.3%，较去年同比的 38%下跌 18.7个百份点。集团去年全年的净利息费用为 5.27亿美元，同比上升 135.2%。中芯国际去年的全年的营业收益(调整后)为 1.21亿美元，同比下降 92.63%，而去年的全年的股东净收入为 9.03亿美元，同比下降 50.3%。至于上一季度的营业额为 17.5亿元，同比上升 19.7%，但上个季度毛利则同比下跌 21.3%，而毛利更是明显倒退 21%。

以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 21.8 倍，市场给予集团的预测市盈率为 49.3 倍，较追踪市盈率为高。至于市账率方面，则仍然只有 0.78 倍。中芯国际于上个交易日以 16.48 港元收市，全日上升 1.14 港元或 7.43%。集团过去5年的平均Beta值为 0.14，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 25.2 港元，而最低位则曾见 13.88港元，股价于过去52周累计下跌 23.3%，由年初至今计算，股价表现跑输恒生指数，以现价 16.48 港元计，中芯国际的股价较 50 天线高出 5.76%，不过，现价则较 200 天线低 10.22%，短期走势仍然较强。

中芯国际的机构投资者持股比率为22.51%，并于去年12月28日至今年5月27日期间的股价共录得18.42%的跌幅，，期间，共录得-13.46 亿港元的资金流走，当中大户占其中的-4.77 亿港元，而散户则占当中的-8.66 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上8.6%；而最低则跌至-12.89%，而到5月27日当日则为1.42%。

中芯国际股价于去年11月升上25.20港元见顶后，便持续回吐并曾两次跌至14.00港元水平后见底回升，近日股价曾一度再升上16.98港元水平，未能升破3月中所形成的双顶颈线阻力位17.80港元。不过，由于RSI9持续转强，令到股价能进一步反弹的机会较大。投资者可以在16.50港元水平买入，只要能成功升破17.80港元的阻力，便会形成了双底突破颈线的走势，以双底及颈线的垂直高度作为量度升幅的追，股价可以上望22.00港元。至于股价若失守15.30港元的话，宜先行沽出止蚀离场。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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