【理财】股票市场大跌要趁低吸纳？　5大投资心法助疫情下作判断

编按：新冠肺炎对香港以至全球股票带来严重打击，单从汇丰控股宣布今年不派息已可见一斑。对一众打工仔股民而言，这次股灾是损失惨重要止蚀离场还是趁低吸纳大手买入的好时机呢？台湾理财博客Mr. 西城早在今年2月时就撰文分享见解，大家不妨参考。
撰文：Mr. 西城

上星期五（2月21日）美股迎来2月份首次的大跌，接著又传出意大利米兰确诊200多位新型冠状病毒案例，欧股也应声下跌。接著连续两天，标普500分别下跌了3.5%、3.3%，股市一片哀鸿。我的心态则是相对淡定，或许参杂著些许兴奋，因为捡便宜的时候又到了。

我之前就在eToro分享过，去年以来美联储就不断拿著资金救市，加上2020年美国总统大选未过，因此股市才能一直在高点震荡。随著新冠肺炎来袭，从中国一陆扩散到韩国、日本、甚至意大利，许多大型企业都遭受股价打击，尤其是邮轮、旅游、以及服务业。

我的投资组合在这三天累计下跌4.7%，其中因为配置了大量债券降低了波动性，加上黄金避险，整体而言表现好过大盘。

如果你的投资组合不跌反升？那恭喜您，您可能是万中选一的天才，在茫茫股海当中能选到逆势上涨的公司著实不易。若不然，您可以参考看看我接下来要分享的几点心法，让你能够安心度过这一波小股灾。

价值投资者5大心法（点击下图看清！）

1. 手中持股不断下跌，该停损吗？

价值投资人该停损吗？当然要，不过我们不会因为帐面损失停损，而是根据以下三点：

- 价格大于价值许多
- 企业优势转弱
- 有其他更好的选择

价值投资人遵循的买进理由，不外乎是趁优质的公司因为短期利空因素股价下跌买入，或者观察到某公司的未来潜在价值远超乎现在的价格。

我们常说买进和卖出的理由应该是一体两面，对于西城来说，买入的东西是价值，如果新冠肺炎并没有打击到企业的长期基本面，也不影响企业价值，那就是短期利空，不构成卖出的理由。

2. 不如就慢慢持有吧！

许多投资人会有一个心态，想先把部份没信心的个股平仓，然后把平仓后的资金在日后的低位才再进场。大家认为怎样？是不是又回到高低点预测的老毛病？

对于股灾导致的投资组合下跌，首先你要知道，帐面亏损在你还没平仓之前，就真的只是帐面亏损，一旦平仓，亏损就成为了现实。

投资最忌讳的就是预测高低点和亏钱。因此与其胡乱卖出，不如就安心持有，绩效往往会更好。

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3. 不要卖空和对冲

在股灾的时候很多投资者喜欢放空指数或是对冲来达到锁住损失的目的，这本意本是不错，但前提是你能够完美的预测到股市的高点与低点。

换句话说你的技术分析能力要能赢过市场上99%以上的专业操盘手，卖空才有意义和赚钱的机会。

另外，也尽量不要使用杠杆。在股灾中最容易死去的公司，往往都是负债比例较高，现金流不足的公司，对于投资者来说，杠杆开越大，也越容易爆仓。

4. 放胆买入观察已久的公司

如果你平常就有做功课的习惯，这两天应该会有很多公司出现令人兴奋的打折，像是苹果、Nike、星巴克、微软、谷歌，都跌了10%以上。

巴菲特说我们要在别人恐惧时贪婪，说的简单，但实际上却不容易做到。

在买入前你可以思考两点：

1. 新冠肺炎对这家公司是否是致命性打击（依我的观察真的很少）
2. 如果不是，这次的股价下跌是否是恐惧导致散户卖出？

回答完这两个问题，我想不论你是买还是不买，心情应该都会平复许多。

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5. 持有债券和黄金很好，但不要再多买了

我买入债券的理由是降低整体投资组合波动和稳定领息，黄金则是为了应对股灾时市场的避险心态。AGG、TLT、IAU也确实都在这几天发挥很不错的效果。

但为什么我建议不要在这个时间点买入债券和黄金呢？

第一，我购买债券和黄金的策略是资产配置，需要按照投资组合的净值去计算，若是上涨到临界值，照理来说我反而应该卖出！

第二，遵循价值投资“在下跌时买入，上涨时卖出”习惯，也就是逆势投资法。

追高是散户投资亏损的主因，当高手们都在偷偷买股，你却因为恐慌卖出给高手们承接，赚钱的会是谁我想大家就心知肚明了。债券黄金先不买，建议过几天观察是否回档，在下跌时买进会比较好。

西城小结

身为长期投资者，我们一生当中肯定会遇到许多大大小小的股灾，而每一次的股灾都是一次考试，有的考试就像学测、指考，把握住这次机会你就能一路顺风。

每次的考试都要好好准备，我们要累积经验，一路成长，才有机会赚到通往财富自由的及格券。后来你会发现人生的真实考验往往复杂的更多，投资考试相对之下只要多思考，多研究，就没那么困难了。

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【本文透过“方格子直送”计划合作转载，作者：Mr. 西城，原文：面对武汉肺炎以及股灾，价值投资人应该抱有的心态｜Mr. 西城】

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