【MPF】风险只分高中低空泛难参考？善用“基金风险标记”助判断

投资者的风险承受能力是决定投资利润多少的关键之一，不过，究竟有哪些方法分析不同强积金计划的风险呢？不同年龄的打工仔又适合哪个风险程度的强积金呢？
MPF专家梁世杰将于下文介绍4种评估风险的方式，打工仔在选择强积金计划时可以作参考。
文：梁世杰

投资的利润不是源自投资者的眼光，而是源自投资者的风险承受能力。回报及风险就好像硬币的两面，看见硬币上的“公”，便知背后是“字”；同样道理，投资遇到风险及波幅，便知道接下来便是回报。

强积金对于风险的描述及表达其实十分全面，由复杂到简单，大概可分为以下四种常见的方式。（按图了解）

1. 风险因素（Risk Factor）

每个强积金计划都有其计划说明书，而说明书可以说是计划的出世纸或操作手册，强积金运作的一切事宜都列明于计划说明书之内。

计划说明书内其中一项是说明了成份基金的风险因素，例如涉及债券基金的风险好像利率、货币、信誉、评级及违约等风险，与及涉及股票基金的市场、地区、集中性、追踪误差、政治及社会、流通性、衍生工具等风险。不过，计划说明书内风险的种类及内容描述太多，一般计划成员很难全面掌握。况且，就算能掌握各风险因素，但要综合不同风险的范围及性质，然后去分析及比较各成份基金，亦有一定难度。

2. 风险评级 （Risk Level／Risk Rating）

由于风险因素复杂难明，计划成员看完计划说明书内一大堆技术用语，仍然会搞不清楚某一只基金的风险是不是自己承受能力之内。有见及此，计划受托人一般都会在基金便览及计划网站等大众化资料之中，加入风险评级作为简单分级。

有些计划会以高、中、低三级作为风险评级的分级，有些计划则扩大至五级，于三级内加入中至高等及低至中等；有些则用光谱及指针作为代表，看图理解。

原本这些简单的表达方式都能达到让普罗大众容易理解的效果，可惜此风险评级会因成份基金而异，加上表达方式又会因计划而异，令市民大众进行跨计划比较基金风险时无所适从。

例如近年才面世的预设投资策略，提供了两只有较严格投资规定的核心累积基金及65岁后基金，理应于各计划内的风险评级都是一样的。可是，以核心累积基金为例，一些计划说是中等风险，另一些计划说是中至高等风险，显示风险评级未能作跨计划比较之用。

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3. 基金风险标记（Fund Risk Indicator）

基金风险标记是一个客观的风险量化数值，各计划按积金局的《基金表现陈述标准》，对各成份基金作出统一性的风险计算。

像风险评级一样，基金风险标记都有列明于各计划的基金便览之内，另外，积金局亦有将基金风险标记放入局方网站内的“强积基金平台”，方便市民大众比较。

基金风险标记是将过往三年基金回报的波幅统计起来，并且得出一个数值。数值愈大即指出波幅及风险愈大，例如股票基金的基金风险标记一般是10%以上，而债券基金及保守基金等一般是5%以下。

4. 风险级别（Risk Class）

基金风险标记虽然有统一性及数值化的优势，但要市民大众一望即懂，还是需要作出一点变化，积金局于是从2020年4月1日开始，要求各计划就基金风险标记进一步作出风险级别的表述。

新的风险级别整合及简化了基金风险标记，将基金风险标记分为7级，同时设定了7级各自的基金风险标记的数值范围，详细可见下图：

新的风险级别继承了风险评级及基金风险标记之优点，使用了统一化的波幅统计数值，同时又用了简单易明的7级表示。

笔者按新的风险级别，将最大单年跌幅、基金种类及合适的年岁归纳于下表，方便大家参考。

基金风险级别参考图表（按图放大）：

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