内地股市大跌　A股投资者的三大焦虑

中国内地A股市场再次遭遇暴跌。上证指数低开低走，累计跌幅高达2.58%，再次跌破3000点，报收2933点。A股暴跌凸显了投资者的三大焦虑。

内地三大指数均低收。上证指跌幅高达2.58%，再次跌破3000点，收市报2933点；深证成指下跌2.72%，收市报9,186点；创业板指数下跌2.65%，收市报1,506点。

《券商中国》认为，美国劳工部上周五（5日）公布的就业数据超预期，或许是造成中国A股大跌的主要原因。分析指出，美国6月新增非农就业人数高达22.4万，远高于5月修正后的7.2万人，显示美国劳动力市场并未失去动能。因此，此前市场对联储局强烈的减息预期可能会出现缓和。

联储局的降息预期是近期美国股市上涨的主要驱动力。然而，联储局的降息预期对中国A股的影响并不十分显著。中国股票市场草木皆兵的表现或许应该归咎于投资者目前面临的三大焦虑：

焦虑一：中美贸易磋商的反复无常

在6月29日结束的20国集团（G20）峰会上，中美领导人确认双方将重启贸易磋商。然而，此前美国总统特朗普（Donald Trump）在中美贸易战中反复无常的表现导致中国投资者对此次“和解”并不买账。

上证指数仅在中美贸易战缓和后的首日（7月1日）上涨了2.22%。随后的一周，上证指数居然经历了高开低走，当周涨幅最终缩小至1.08%。此外，A股市场的交易额依然不温不火，中美贸易磋商重启首周沪深两市成交额为24,537万亿元（人民币，下同），较上周仅增加1,622亿元。

焦虑二：科创板新股上市带来的资金分流

7月5日，上海证券交易所（上交所）发布的《关于科创板首批公司上市安排的答记者问》显示，科创板首批25家公司将于7月22日正式上市。由于缺乏增量资金的持续流入，当前中国股票市场主要是存量资金博弈。因此，科创板公司的大批量上市或将导致A股主板和创业板市场的资金分流科创板。

目前，已经完成注册的科创板公司的新股发行正在如火如荼地进行。上交所数据显示，本周将有21只科创板股票迎来新股申购，总募资金额接近300亿元。截至今日收盘，有25家公司已经完成注册，另有6家公司已经提交注册。

焦虑三：受经济下行拖累的年中报

进入7月后，A股上市公司的年中报预报和年中报将会陆续发布。然而，受到中美贸易战的影响，中国上半年的经济表现较差，部分上市公司在2019年上半年的盈利情况也可能不及预期。

由于目前市场风险偏好较低，投资者对负面消息的承受能力较小。因此在财报公布前期，投资者会提前根据预期适当降低投资仓位。而投资者，尤其是机构投资者，的调仓行为也将导致市场波动加剧。