乐见中美谈判达成首阶段协议　经济何时复苏　还看利率走势

中美关税纠纷取得突破性进展，喜见双方达成首阶段协议，双方暂缓互征巨额关税90天。唯美国仍然加征中国（连芬太尼）30%，中国也加征美国10%，这样的结果算是还有生意可做，相信特朗普政府是受到国内商界压力，才愿意作出让步，比如农商要卖大豆，波音公司想出售飞机，同时美国科技公司也不能缺少中国稀土等等。

贸易战没有赢家，美国向全球加征关税，表面上华府是可以多一些税收，但是生意少了，最终税收可能也多不了多少。有一样是肯定的，就是美国市场上的货品会少一点，物价也会高一些，而商界的利润也受到影响，至于影响有多大，暂时难以估计。希望90天的缓冲期，中美谈判能取得实质的进展，最终能解决大部分问题。笔者认为，要回到以前没有加征关税时期是很难的，特朗普抛出这样一个单边霸凌的关税措施，肯定是要拿一些好处才肯罢休的。

正当人们感到十分沮丧的时候，本港银行同业拆息（Hibor)却连日出现大幅下调，执笔之时的这一两天，同业拆息跌至1.33厘至1.5厘左右，与本月初的3.98厘比较，明显下调了2.5至2.6厘，真是意想不到。我够胆讲，如果同业拆息长期回落到1厘至1.3厘或以下，经济马上复苏，楼股一定兴旺。不过，由于美元利息和香港最优惠利率仍然居高不下，因此本港同业拆息（Hibor)近日的大幅下降是暂时的，最后还是会回升。估计今年美联储会减息两至三次，本港Hibor将保持在3厘左右，也就是说，今年利率会有适当程度的下调，加上关税战得到缓和，香港经济不会像市场预期的那么差。

只访问唱淡专家　媒体不专业

本栏多次强调，除了受国际地缘政治影响之外，利率的走势也影响香港经济表现，直接左右楼市和股市的升或跌。很多网友总是不满笔者乐观的态度，他们认为不评论今年楼价再跌1至3成，便不够专业，甚至拿个别资深地产专家的唱淡言论来质疑本人。说实在的，现今媒体少了那种公平处事方式，以前访问楼市专家是两方面的，看好看淡者都能够有所表达，再让观众自己去衡量，如今大多数媒体却只是访问唱淡的一方。很抱歉，笔者还是有个人见解，评论要实事求是，忠于事实，不想刻意哗众取宠，仍然维持今年楼价上落在5%左右的看法。

近日有本地银行裁员一事，又被淡友们炒作一番，大唱经济衰退、裁员减薪，甚至联想到被解雇职员的物业，变成负资产甚至沦为银主盘等。香港人总是带有悲观情绪，有意无意唱跌香港，其实银行只是裁掉核心业务的1%员工，涉及的应只有约70人，不会加大香港整体失业率。面对目前的经济环境，重资产的地产界、传统产业的经营者和借贷较高的中小企业，都由于利率高企引致负担沉重，他们的确仍然面对一些困难。

然而，市场开始出现暗涌，近日大型新股上市集资，超额认购冻结金额巨大；西沙新楼盘迅速售出近千个单位，几轮开售都是“一Q清袋”，显然金融和地产都出现复苏迹象。虽然经济环境仍然严峻，但是一定要坚守阵地，保持财政稳健，当利率大幅回落，便是反攻之时。此外，信心是重要因素，这么多优秀人才移民香港，全球资金仍在不断涌入，这些聪明的人已经了解过全球各地，他们知道何处是理想居所，一张香港身分证，将会越来越让人梦寐以求。

【财经专栏】蔡志忠｜亚洲地产创办人、香港专业地产顾问商会荣誉会长

从事地产行业近38年，拥有丰富的工商舖投资经验。集团旗下企业包括财务、饮食、百货商店、超市、迷你仓、共享工作间等等，业务多元化发展。

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