BVI公司阳光化｜逆全球化浪潮 中国推新离岸中心 投资一带一路
翻查于港交所（0388）上市的公司年报，不难发现大部分企业，虽然主要业务都是在香港或内地，但公司注册地却在开曼群岛或百慕达等离岸国家，而持有其他跨国业务与资产时，就以英属维京群岛（BVI）公司持有。
惟在全球“反避税”、“反洗黑钱”浪潮下，开曼及BVI等离岸公司注册地都要走向“阳光化”。亚洲银行（BVI）及亚银国际金融集团创办人温嘉旋接受《香港01》时解释，所谓“税务天堂”、“离岸金融中心”等，都是过去逾20年全球化下的产物，但眼下“逆全球化”，环球分开中、西两大阵营，以至中国在一带一路政策下，大力推动哈萨克、迪拜等新的离岸中心发展，未来企业架构上或会出面新局面。
温嘉旋担任过三届全国人大代表，从事新股上市、并购等相关法律工作逾30年，当年国企粤海投资﹙0270﹚、多间民企通过“返程投资”结构上市，以及内地科技股多用的“可变利益实体（VIE）”架构，他都有份参与建立。近年他受到BVI政府的邀请，到当地开设亚洲银行（BVI）。
中企成BVI 常客 “引进来、走出去”
温嘉旋透露，据2020年的数据，在BVI开设公司的有约四成是来自中国、近一成来自香港，新加坡及台湾分别占4%，中企已成为BVI 的常客。
他指出，过去中国急速发展，背后需要大量资金，随著经济改革开放，开始容许外国投资者持有内地企业股份，但在内地法律下部分行业如电信、出版等，由国家发出的牌照，需要由内地人持有，外资不得拥有。
在这个前题下，内地企业就可通过搭建VIE架构，境内实际运营的仍为内资公司，一般由创始人持股，该公司通过一系列合同，将公司收益、版权授权服务、控制权等完全交给境外并在香港或美国等地上市，从而实现境内业务在境外融资并上市的目的，“变相可以把这个不能放入上市公司的牌照，放入上市公司，再将国际资金引入。”而“VIE”涉及的层层架构，就正正利用BVI及开曼注册的离岸公司。
“走出去”亦一样，过去数年都见到不少内地企业到海外并购。温嘉旋以美的集团约7年前收购德国工业机器人巨头KUKA为例，他指整个收购都是通过离岸公司去进行，除了“避税”外，亦可利用普通法有大量案例作参考等好处，去解决国与国之间不同法制等问题，“首先并购一定是用新公司，可以分散风险，其次德国人对中国法律不了解，而中国的法律，亦不是为（市场）国际化而撰写，所以中间一定会用一个独立的公司（进行并购）。”
全球化下 跨国企业以离岸公司控制多国业务
利用离岸公司持有业务或资产亦可分散风险，“ 项目A的风险，不会影响项目B。”如2015年的长和系重组，于开曼群岛成立新公司，然后将重组后公司与新公司股权互换，形成今日的长和（0001）及长实（1113）。创办人李嘉诚当时称，“过去十多年来，75%至80%香港上市公司，甚至包括国企都在开曼或其他海外地区注册，不是对生意无信心，而是为规避做生意方面的风险。”
另一方面则与税务有关。在香港注册公司，若果将来需要股份转让的话，政府会在买卖双方，分别收取0.1%印花税，若果要“避税”，最好的选择就利用BVI等离岸公司，可见离岸公司深受上市公司喜爱，而这样的企业架构亦一直行之有效，特别是全球化发展下，跨国企业将各种工序转移到工资低、劳动人口密集的国家或地区，并透过离岸公司，去控制不同地区的业务。
温嘉旋更直言，任何一个有律师都会建议企业，利用不同的离岸公司持有业务或资产，“如果公司架构不是这样，他一定是‘揾错’律师。”
中国推动 “离岸金融中心”或迁移
不过近年“逆全球化”下，世界走向两极化，一边是欧美为首的西方国家，另一边的以中、俄及非洲等国家。的确，不少媒体均报道欧美等国家已设立机制，审查来自中国的投资，特别是针对基建及高科技设备等企业投资或并购，大部分均会被拒绝；2020年4月瑞幸咖啡财务造假，让美方察觉VIE架构问题；滴滴上市则让中方警觉数据外流风险。
在中美彼此敌意螺旋快速升温下，2021年底美国证监会（SEC）公布外国公司问责法，要求在美上市外企若连续3年无法满足检查要求，将禁止其股票在美国交易。
新局势下，虽然现存离岸公司优势仍在，但过去2、30年的全球化局面将会改变，外资寻求分散风险，两大阵形互相投资的情况减少，相反中国近年发展一带一路及增加在南美、非洲等国家投资。
温嘉旋提到，为配合发展中国亦正积极发展自已的“离岸金融中心”，如海南岛的免税区，以及哈萨克首都阿斯塔纳所成立的国际金融中心（Astana International Financial Centre，AIFC）等，“当地一个中环、金钟加铜锣湾大的地方行一国两制，行普通法；迪拜国际金融中心，又是用普通法。”
他指，“现时世界不多钱，就去中东做生意，中东人大把钱......有可能利用到这一类离岸中心。”意味将来不少中国企业，或减少使用利用BVI，改到由中国大力推动的离岸中心开设公司，作未来的发展。