人民币离岸价再创新低　5000亿定期存款恐“挨价”　专家教路换马

人民币一直是热门的定期存款货币，参考金管局数据，本港银行体系中的人民币存款，达到5,000亿元。然而今年来美元强势持续，人民币离岸价终跌穿7.27大关，失守上月人民银行削减外汇存款准备金率以来的低位，再创新低，一众存户恐面临“赚息蚀价”。

人民币离岸价上日（20日）跌穿7.27大关，低位见7.279，再创新低。至于在岸人民币表现则相对较稳定，虽然一度失守7.24，创逾3星期新低，不过仍旧守稳9月中的关键水平7.25。分析相信，两者的差异，与内地官方机构不时释放汇率维稳的讯号有关。

其中一个特征，是人行开出的中间价，持续较市场预测为高，企图降低市场对人民币贬值的预期。

官方开出中间价　较市场预测高出近1000点

人民币兑美元中间价上日（周四）报7.1188，虽然按日下调83个基点，不过，汇率仍较市场预测均值偏强950个点，刷新了2018年有预测数据以来最大偏强幅度，且连续显著偏强天数达到36天，继续释放稳定信号。

上海商业银行研究部主管林俊泓接受访问指出，人民币走势向下，主要是两个因素，一来是息差因素，美国持续加息令到中美国债息差倒挂扩大。现时市场对美国今次加息的“终点”利率持续上调，留意到美国债息持续攀升，十年期美国债息已经升破4.1厘，都加大人民币贬值压力。

利差+政治两大因素　人民币料跌至7.3

市场早前广泛预期，今次加息的“终点”会是4.5厘左右；不过，由于美国通胀持续高位不退，参考利率期货数据反映，交易商预料，未来两个月美国分别加息0.75厘的机会最高。至于本轮利率高位，相信会是明年5月，届时联邦基金利率将升至4.97厘。

林俊泓的看法则更为进取，相信联邦基金利率“至少会升穿5厘，甚至有机会高见6厘”，原因是通胀较预期顽强。

第二个是政治因素，现时中国正在举行二十大的重要政治会议，外界对下届总理人选以及晋身政治局常委会的人选传闻甚多。本周《华尔街日报》流传出来的政治局常委名单，引起投资者关注，因为传言中的人选和早前市场的预期相距甚大。在政治不明朗的气氛下，加大了人民币贬值的压力。

本周《华尔街日报》引述“亲近党内领导人”消息报道，指习近平可能将上海市党委书记李强送进政治局常委会，同时更会是接替现任总理李克强的热门人选。过去许多分析预测，现任全国政协主席汪洋，是或国务院副总理胡春华可能出任总理。

消息指内地研放宽隔离措施　汇率一度反弹

对于有外电消息指，中国据报正在探讨是否放宽入境旅客的强制隔离措施，考虑将隔离期缩短为“2+5”，即2天闭环防疫集中隔离外加5天居家自我健康监测，一度刺激离岸人民币大幅反弹逾400点子。林俊泓认为，暂时仍是传闻，难以判断。另外，他指出，现时官方积极发出政策讯号，希望扭转市场对人民币的贬值预期。不过，相信难度较高，现时倾向相信人民币会继续有序贬值，相信会进一步贬值至7.3水平。

本港人民币存款达5000亿元

人民币一向是本港热门的定期存款货币之一。根据金管局官方数字，本港银行体系中，人民币存款规模达到8,400余亿元，当中是定期存款的金额，达到5,000亿元人民币。因此，人民币汇率持续贬值，对削弱一批食息一族的回报。

定存利率方面，现时市场发钞行及中型银行，对吸纳人民币存款并不算积极，开出的利率欠吸引力。6个月的定期利率普遍为1厘至2.3厘，12个月的定期利率亦只是2.1厘至2.4厘左右，而且高息的优势多数由中型银行提供，发钞行的利率更低。

美元利率超港元人民币　期限宜短不宜长

问及现时手上持有人民币定期的市民，应如何部署，林俊泓回应指出，美元持续强势下，美元的定期利率，比人民币及港元更高，因此建议改为做美元定期，争取更高利率回报。存款期限上，宜短不宜长，不要订下太长的年期的定期存款，建议以三个月定期更佳，每季续做。直至明年市况开始逆转，当美国利率预期出现转变，有机会掉头减息时，才考虑将美元换回其他货币。