腾讯季绩对板　分析料Q3仍受惠“宅经济”　憧憬股份拆细

腾讯（0700）次季业绩“对板”，各主要业务都录得稳定增长，继续展现科技股逆市的增长能力。不过，在后疫情的环境下，“宅经济”的发展仍有待观察，加上旗下微信在美国被禁交易的负面消息下，腾讯未来的前景又是如何？

腾讯今日派发上半年成绩，股东应占溢利620.03亿元﹙人民币‧下同﹚，同比增加20.76%。期内收入则增长27.92%至2,229.48亿元。

单计次季，集团赚331.07亿元，同比大增37.17%，好过预期。如果以非国际财务报告准则计，盈利301.53亿元，同比升28.17%。期内，收入则同比增29.34%，达到1,148.83亿元。

聂振邦：腾讯Q3仍受惠“宅经济”

华盛资本证券分析师聂振邦指，虽然疫情稍为缓和，但观乎香港的情况，即使在5、6月只有零星确诊数字，但只要防疫措施一松懈，数字便会再急升，故此他认为一日没有疫苗出现，日后中国及香港的疫情都可能有反复的情况。

因此他认为至少在今年第三季，腾讯仍然能够受惠“宅经济”概念，直至明年初才有较大可能慢慢减少。他又指，考虑到手游收入仍然占有一定比重，如果“宅经济”作用减退，届时要其他业务增长超越手游业务增长，才可以带动整体收入上升。

对于华府禁止个人或公司与腾讯或子公司进行任何与微信相关的交易，聂振邦相信腾讯目前仍未评估到实际经济损失有几大，而它希望透过法律程序推翻白宫的决定，若成功的话料影响不大。即使推翻失败，聂振邦指出最大影响可能是腾讯长远的国际化发展，又或者日后制裁风波升温，牵连一些骨干业务。但聂振邦强调“微信被禁一事上，美国态度系强调影响国家安全，相信话手游影响国家安全比较牵强，最多都系影响青少年心智发展”。

腾讯有拆细前科　或一拆五

被问及腾讯未来的股价表现，聂振邦相信短期内再破顶的机会细，因为始终存在负面消息构成压力，加上腾讯首季业绩已经反映不受疫情损害，故此第二季业绩合乎预期对股价不会有太大刺激，相信短期内都是维持500至540元区间上落。

腾讯今日收报520.5元，每手入场费高达52,050元。聂振邦提到，能够刺激股价向上的因素还有“拆细”，由于腾讯已有拆细前科，并不陌生，加上近日美股Tesla亦在“拆细”后有明显升幅，相信如果腾讯在9月或10月期间进行拆细，降低每手入场费，进一步刺激交投量。他估计，“一拆五”的机会较大，除了每手股数较为完整之外，拆细后仍可以保持红底股地位。

岑智勇：“小商店”成新增长点

至于独立股评人岑智勇表示，腾讯三大业务仍然增长，而次季盈利增速37%，快过收入增速29%，反映成本控制做得较好，基于估值受惠盈利增长，料腾讯可上望571元，较现价仍有约一成水位。至于微信禁令风波未完，会否影响入市意欲，他指相比微信，更怕腾讯在美投资受影响。

细分业务看，岑智勇指，内地人习惯网上购物，腾讯季内推出免费小程序功能“小商店”，有望带旺网红带货、电商等行业，创造更多商机，成为腾讯的新增长点。至于网游业务次季仍受惠于《和平精英》及《王者荣耀》手游所带动，未来需开发更多爆款游戏吸金。