【港铁地震】港铁﹙0066﹚今复牌　3大专家点评后市表现

港铁（0066）沙中线工程屡传丑闻，政府亦按捺不住，决定向一众港铁高层“开刀”。面对港铁行政总裁提前退休、工程总监离职、沙中线工程“善后”的不确定性，3位市场人士均表示，事件短期对港铁股价或有影响。
不过，3人对港铁的投资价值却各有看法，其中中国金洋资产管理董事总经理郭家耀对公司业务仍有信心，指港铁仍非常稳健，可候低吸纳，惟另外2位分析师则对买入港铁投“白票”，认为市场还有其他更好选择，港铁并非特别吸引。

今次港铁沙中线出事，连累高层率先“堕马”，该股今早﹙8日﹚将复牌，市场关注股价会否受到拖累。其实，港铁近期股价表现早已随大市偏弱，昨日（7日）中午停牌前报42.8元，贴近40.55元的52周新低。

从基本面看，港铁去年全年总收入554.4亿元，同比升22.7%，基本业务利润﹙撇除物业重估﹚则上升11.3%至105.1亿元，相当于每股利润1.77元。业绩表现“靓仔”，但派息却一般。撇除全年2.2元特别股息，港铁全年股息仅1.12元，现价股息率只有2.62%，在加息周期下，未算吸引。

另外，由于通过发债来支付特别股息，截至去年底，港铁总债务水平升至420.43亿元，而净负债权益比率为23.7%﹙计及已支付黄竹坑站第二期的地价金额﹚，虽然仍处低水平，但相较2015年及2015年派发特别股息前的7.6%及11.3%，已上升了不少。

黄国英：港铁股东底“硬净”　料对其冲击不会太大

至于“大地震”突如期来，丰盛金融资产管理董事黄国英就认为，是次大地震对港铁股价不会有太大冲击，因港铁是一间经营资产（asset trade）公司，拥有稳定现金流，相信沙中线事件不会对公司业务构成重大影响，加上其股东大多是长线持有，相信会如同高铁工程费“封顶”事件一般，对股价影响仅是短期。

黄另称，近期加息影响，地产板块受压，故相比起新鸿基（0016）等，港铁近日股价表现已算稳阵。至于会否值得买入，他认为港铁可作长线稳阵的股份买入，但预料升幅不算太多，长线或可回升至45至46元水平。

惟他表示港股现时不少股份跌至低位，强调投资者仍有好多选择，而港铁位置为“不上不下”，港铁若被视为地产股，现时地产股估值被低估，导致价值不高，但被视为公用股亦不及港灯（2638）等吸引，位处中游的港铁已对投资者吸引力大减。

郭家耀：仅为股价带来短期负面心理影响

郭家耀则指，今次港铁高层出现大变动，实质上对港铁业务不会有大影响，但有可能对市场情绪带来负面心理影响，令股价短期或者向下，但相信长远股价不会受此次事件影响。

他提到，虽然沙中线是港铁未来重要项目，暂时未知会否产生相关赔偿，有关工程有可能增加公司支出。不过，香港交通非常依赖铁路营运，票务收入带领下，公司现金流依然强劲，即使有赔偿都能够应付到，再加上港铁的地产收入稳健，相信有关事件不会动摇公司本业。郭指出，投资者可待股价回调到38至40元，再考虑趁低吸纳。

岑智勇：政府不信任港铁　或影响投资者信心

南华金融集团高级策略师岑智勇则对港铁股价表现较不乐观，他认为政府表明不信任港铁管理层，或多或少影响投资者信心，加上沙中线后续事件跟进，如善后的费用等，所造成的不明朗因素，将对股价构成不利影响。

他表示，因不排除港铁有潜在官司，亦未知政府会否有进一步行动。故岑指，明日复牌或引起一些机构投资者抛售，预计跌幅或达5至10%，有机会下试40元。对投资者应否趁低吸纳，他就认为恒指近期在28000点水平整固，预料即将有反弹浪，但港铁的沙中线事件存在不明朗因素，除非股价跌到超级低残，否则不会选择港铁来博反弹。