四路人马11企争虚币平台牌照　拥3优势料跑出　业界吁开放呢类客

本港虚拟资产平台发牌过渡期落幕已近1月，可惜“雷声大，雨点小”，国际前列平台全不入围，最终只有“2+11”的平台获“亮绿灯”，即2间持VASP牌“正规军”，另有11间新纳“被当作获发牌”，待证监现场审查再决定发牌与否。

候选平台中不乏港交所（0388）高管落场创业，也有平台曾获李泽楷投资，可分为4路“人马”抢攻牌照。事实上，当中可查到实时交投的平台只3间，且交投微弱，难言“有往绩”。有已持牌平台话事人就透露，发牌其实有三大“隐藏要求”。

仅3间可查实时交投　 港持牌平台交投相对薄弱

“2+11”的平台获“亮绿灯”，场面尚算热闹，实力又如何？通过主流评级平台CoinMarketCap，可检索到实时数据的，其实只有持牌平台Hashkey，候选平台Bullish与Crypto.com三间。

先看两间已持VASP牌的“正规军”，以撰文时最近24小时数据计，Hashkey Exchange交易量为3.9亿元，提供币种23种，排名第59。同宗同源的Hashkey Global交易量就显著增加，有11.2亿元，排名第27。不过依监管要求，Hashkey Global业务不得在港宣传。

另一间持牌的OSL未有披露数据，公司回应指，竞争激烈不便透露交投。且币种受监管限制有限，“但投资者兴趣及交投量最大的，都是头2至3种的币种”。翻查财报，OSL（前称BC科技，0863）已在港交所主板上市，去年亏损收窄55%至2.6亿元，公司执行董事刁家骏表示，集团资金充裕，亦发新股集资，股东生态圈强大，亏损反映了公司尚在投资阶段，未来考虑部署其他地区的牌照，也有可能收购并购其他地区业务。

相较之下，“死线”前撤回申请的Bybit与OKX两间，其实在榜单上轮流坐阵第3名，上文同时段，Bybit的24小时交易量高达285.7亿元，提供币种643种；而OKX就有117.9亿元，提供328种币种，港持牌机构暂时交投相对薄弱，相当于Bybit的交易量不足2%。

发牌“跑马仔”　业界列跑出要求

另一边厢，再悉数“被当作获发牌”的11间机构，其实“各自背后有神仙”，既有富途等传统金融机构旗下，也不乏港交所前高管落场，更有平台曾获李嘉诚之子李泽楷投资。不过证监会行政总裁梁凤仪日前就称，将现场审查候选平台，不符合要求会被纠正，甚至退场，年底前或才有定论，这就意味著11间候选人尚未至庆功时，各路人马仍需苦争。

持牌平台Hashkey首席运营官官翁晓奇透露，证监会今次“放行”，更倾向于在本地有经营基础、有持牌经验、无敏感地区“包袱”的平台，其实传统金融机构也具此特性，可考虑加快审批1、4、9号牌照的升级申请，令传统金融机构入场扩充虚拟资产赛道。

此外他直言，当下需思虑的，并非发多少张牌，而是市场氛围是否火热，足以容纳更多牌照。以港交所﹙0388﹚为例，其由期交所等合并而来，只1家交易所即可完成股市交投，而虚拟资产行业假如维持现状，则即便11家交易所全获牌，“也都会活不下去，都会有意见”，称相信监管机构未来发放正式牌照时，也会考虑其中。

专家倡参考投资移民身份标准拓客源

追本溯源，“虚拟”听来即虚无，不乏有质疑，引入虚拟资产平台，只是国际金融中心需要一张“科技赌台”？且一众大平台集体“压线”撤回申请，广为传闻是监管机构禁止公司收内地客，类比之下，港股作为成熟市场，尚需北水与外资加持，还一度疲弱，本地资金到底可支撑虚拟资产行业走多远？

香港数码资产学会创办人区伟志表示，虚拟资产可开发的产品空间其实巨大，未必只局限于比特币，以及大型币种的ETF。而交易群体的局限，可参照新投资移民计划的身份要求，即考虑开拓，虽是中国籍，但已取得外国永久性居民身分的人士的市场。

不过他强调，虚拟资产的监管在全球都处起步阶段，所有地区的监管机构都在“摸索”，哪一种程度开放最合理，当下难有定论。如Web3.0在中东发展限制较少，但中东难称为金融中心，而本港既定位为国际金融中心，监管也应对标纽约及伦敦等地，从保障投资者角度出发，从严起步方可维护身价，“保护香港的reputation（声誉）”。