来稿｜香港如何发展成国际稳定币中心？

来稿作者：王仕雄

特首在最新的《施政报告》提出了推动央行数码货币、移动支付、虚拟银行、虚拟保险及虚拟资产交易等创新金融服务。其中特别提及“央行数码货币”及“稳定币发行人沙盒”。这两点代表香港有机会成为国际稳定币中心，对香港的金融、贸易、航运、一带一路发展等都有帮助。

数码资产是新兴行业，因此很多香港市民未必理解其重要性。然而在这个数码化的年代，资产数码化是趋势。年轻一代在玩游戏时往往会“课金”购买游戏内的物品，例如角色衣著、装备、有特殊能力的卡牌等等。这代表新一代对于购买数码资产的接受程度较高。

什么是稳定币？

稳定币是Web3科技的主要工具之一，由于在区域链上的数码资产交易不能直接使用法定货币，因此稳定币成为交易的桥梁。稳定币通常以特定法定货币（如港元或美元）1:1 锁定。确保每个稳定币的价值与其参考的法定货币保持一致。现时市场上主要的稳定币有泰达币和USDC，两者都以美元挂勾。香港金管局现时正在研究的稳定币就是与港币连结的法定稳定币。

稳定币与法定货币锁定的特性令它们成为跨境交易的好工具。稳定币的市场是一年365日，每日24小时运作，因此不会遇上银行假期的情况，对于使用者来说非常方便。另一方面，由于法定稳定币背后有实际资产支持，使用者能够对稳定币的价值有信心。

在香港，稳定币发行商必须遵守客户尽职调查要求，确保在交易前验证用户身份，增强交易的透明度。此外，所有资金进出必须遵循现有的反洗钱条例要求，以检测和防止非法活动。

市场发行的稳定币与央行数码货币的分工

或许有人会有疑问，既然香港已在研究央行数码货币（CBDC），为何要有商业金融机构研发的稳定币？

首先，CBDC与稳定币的性质有分别。CBDC是数码化的现金，在会计上是央行的负债。经济学上可分类为“货币基底”。央行可以透过CBDC调节市场流动性，从而达成调整货币政策之目的。然而在日常生活中，市民在现金以外还会使用其他支付方式，例如信用卡和电子支付等。

现时稳定币主要用作商业运作，可促进了法定货币的流通，增强金融市场的流动性。欧洲中央银行的研究就指出，近年稳定币在数码资产的交易上担当著愈来愈重要的角色。

同一时间，稳定币可以作为CBDC的测试平台，帮助政策制定者探索如何提高跨境贸易和支付的效率，并提供关于交易速度、成本和安全性的数据。

发展稳定币配合国家政策推动一带一路贸易投资

发展稳定币如何帮助香港？首先是提升港元的国际影响力，同时更可以配合国家政策，协助推动“一带一路”贸易和投资。

许多国际交易仍依赖美元结算，而港元稳定币的推出将使以港元进行的交易变得更便利，减少对美元的依赖，提高港元的国际影响力。

稳定币在推动“一带一路”有可能发挥重要作用，特别是在促进跨境贸易和投资方面。透过稳定币，参与国家可减少对传统货币的依赖，降低交易成本和风险，提供快速且低成本的支付选择，帮助企业在丝绸之路沿线进行更高效的贸易。

而在航运业中，稳定币简化支付和结算流程，使国际贸易更加高效。透过稳定币，船运公司和货运代理能快速进行跨境支付，减少结算时间，降低交易成本。此外，稳定币的透明性和可追踪性增强了供应链信任度，促进业内合作，这对于香港未来发展成为国际航运枢纽的目标十分重要。

作者王仕雄博士是资深银行家、前中银香港执行副总裁。文章仅属作者意见，不代表香港01立场。

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