陈茂波没有说错

港股持续疲弱，坊间要求调低股票交易印花税的呼声四起。财政司司长陈茂波周日（9月3日）却在网志唱反调，直指“调低股票交易印花税并不足以结构性、长期地刺激股市交投”。

陈茂波翌日又在一个论坛主动澄清，政府成立促进股票市场流动性专责小组，并没有排除减印花税这个选项，他的网志只是表达单靠减印花税一招不足以长期结构性地推动股票市场发展。

平情而论，陈茂波并没有说错。他的网志亦列举了数据，指出过往曾经试过减股票印花税后日均成交额下降，以及加印花税后日均成交微升。众所周知，影响一件事的因素往往不会只得一个，只著眼于印花税单一因素，自然难以掌握全局。

陈茂波在网志列举了好几个影响股市表现的因素，包括经济表现、公司业绩、是否持续有具潜力的企业上市、地缘政治和市场情绪等。不过对于这些因素，他似乎也没有多少法宝，只说会出访欧美等地、积极向外推广香港的优势，以及举行一系列大型国际金融会议。

难道经济表现、公司业绩、具潜力企业是否上市等，会因为司长更多外访就能对症下药？单是这届政府任内，陈茂波已去了瑞士、中东、泰国和新加坡等地方，丘应桦也访问了美国、柬埔寨、泰国、越南及中东等地。如果“说好故事”就能解决问题，经过这一年多的外访工作，以及解除防疫规定大半年，港股为什么没有起色？特首李家超和陈茂波极力争取的沙特阿美，为什么还未肯来港上市？

所以陈茂波虽然没有说错，却也说得不够，未让人知道政府会如何发展港股市场。

须知道专责小组的检视范围有限，主要包括上市制度、市场结构、交易机制等方面。但香港的经济结构如何，有没有宏观产业政策，这些都影响着企业来港以至融资的意欲，同时又超越了金融市场本身。至于地缘政治以及与西方的关系，亦超出了宏观经济本身，进而涉及政治层面，并非专责小组能够解决的问题。

与此同时，有行会成员认为香港驻美国经济贸易办事处大可关闭，特首政策组亦聘请不到具备资深国际关系经验、研究亚太以至环球发展的本地人才。在这种情况下，也难怪坊间只是一味呼吁减印花税，而没有更多有意义的讨论了。