香港要有政策掌握人民币国际化的机遇
日前,金管局前总裁任志刚接受《香港01》访问,讲及人民币国际化中香港的地位。他提到约在20年前,当时仍为金管局总裁的他带领代表团到北京,在未有先事知会代表团的和金管局同事的情况下突破提出要在香港发展人民币业务,最终成功说服当局和中央政府开展香港的人民币服务。
20年后的今天,人民币服务已俨然是香港金融服务业的重镇之一。但任志刚认为人民币国际化的过程仍然遥远,香港在深化人民币国际化时不应关注于是否从中能“攞著数”,而是应宏观将其视为内地与香港的共同战略。
人民币国际化并非为“攞著数”
香港不少人过去期望内地对港政策做到“惠港”效果,例如自由行等最初都被视为派糖。同样,金融业中也有不少人如任志刚所言,视人民币业务为向内地“攞著数”的工具,变相对没有短期可观利益的人民币业务并不感兴趣,坊间不少人对人民币国际化始终比较冷感,认为它不能为香港带来多少“著数”。
香港与内地的经济一脉相承,尤其是近年国际环境急速变化之下,人民币业务的拓展对香港与内地都有共同利益,香港并非是“为了内地而做”,也不应只视之为“攞著数”的方法。随着疫情大流行,原本已因2008年金融海啸而问题尽现的美元信用体系再现警号,国际货币体系不可能再单依靠美元支撑。国际货币基金(IMF)近日公布最新的官方外汇储备数据亦显示,2021年第三季全球央行以美元计价的外汇储备跌至59.15%,为1995年以来新低,而人民币虽仍只有2.66%,但在过去四年来却上升了1.54个百分点。这都印证了国际货币体系需要增加人民币的支撑。
美元短期崩溃对全世界经济都会有极大的影响,不管是内地与香港也定必受害。而人民币国际化有助于稳定国际化货币体系,弱化美元独大的同时也分享风险,对香港本身自有益处。
人币计价股票
任志刚在访问中,具体提出香港可以更致力于发展人民币计价的股票交易,以帮助人民币国际化。香港是国际金融市场,有大量资金进出,因此也带动了香港的股票市场,如果香港能有更多人民币为交易单位的股票挂单,理论上可以更进一步帮助人民币与国际资金交接,助力人民币国际化。
虽然任志刚早于2007年设想了在恒指成份股中引入人民币计价交易股票,但至今仍只有数只不太重要的股票以人民币挂牌,影响力甚少。人民币计价股票不发达其中一个原因可能是香港很多人担心如果这么做,将弱化港元地位,但任志刚在访问中反而认为这是好事。现时国际资金都通过港元购买在港上市的中概股,变相即是以港元作为接合内地经济与国际资金的媒介,但港元只是一个750万人使用的经济圈,长期将港元设于这么高的地位,反而增加了港元受到国际风险的影响,并非一定是好事。
从中也可看出,香港不少人对人民币的视野太过狭隘,例如担心港元地位不保等。现时港元挂勾美元,先不管挂勾是好是坏,但现时港元根本就没有货币主权,港元的影响力其实反映的只是“美元影响力”,直白一点说“有没有港元”本身就没有太大分别。除了保持港元地位维持美元的影响力,更要考虑一下美元可能为港元带来的风险。