港交所需要乘风破浪

港交所周二（2月9日）宣布委任欧冠升（Nicolas Aguzin）为行政总裁，任命若获证监会同意，他将成为港交所第四任行政总裁，亦为首位外籍舵手。欧冠升是阿根廷籍及持有克罗地亚护照，其外籍之背景引起广泛关注。

欧冠升跟李小加一样出身自摩根大通，2012年至2020年期间出任其亚太区主席兼首席执行官，在香港工作了九年，已获香港永久居民资格。港交所董事会主席史美伦强调，欧冠升具备大中华、美洲和全球经验，可推动港交所债券、衍生产品、科技业务等国际化。

考虑到证监会行政总裁欧达礼早前获得续任，也被指是为了稳住市场信心，港交所任命外籍总裁被猜测是为了吸引外资，也是自然之事。但香港要成为国际投资的首选之地，港交所业务要国际化，其实并非取决于行政总裁是否外籍。难道李小加就不能吸引外资吗？当然不会这样。香港市场是否能够吸引资金，重要的是金融体制成熟稳健，且具备脱颖而出的吸引力。

香港优势：立足中国、面向国际

有些人以为香港市场正失去吸引力，但事实是外资仍然积极买入港股，港股互惠基金及ETF连续20多个星期获国际资金部署。原因在于香港对于国际市场的吸引力，正是其立足中国、面向国际的独特优势。最重要的，是香港能否把握机遇。

以顺丰控股宣布以175亿元收购嘉里物流51.8%股权为例，嘉里是马来西亚富商郭鹤年成立的企业，但它很早便选择了在香港上市，以此扩大在内地市场的版图，并购它的顺丰控股则提出了分拆顺丰房托在港上市，其快递业务会否在香港集资也为市场所热议。这一切的市场活动，都是在香港发生的。随着中概股回流、中国持续开放市场、内地经济向好，香港市场亦只会愈来愈蓬勃。

香港既有地利，亦遇上天时，刚卸任的李小加则可谓人和，为继任人选铺了一条不错的道路。他早前便自言任内致力于连水、换鱼、跨界及改制。连水者，中港市场互联互通也；摸鱼者，推动港股IPO改革以吸引企业；跨界者，即收购伦敦金属交易所；改制，包括了建议将新股结算周期从T+5大幅减为T+1，进一步方便新股上市。

天时、地利、人和

回首李小加11年任期，港交所虽然并购伦敦交易所失败，但沪港通及深港通相继落地，同股不同权企业获允许在港上市，亦正因为这些变革，香港今天才能乘着中美角力所带来的浪潮，吸引中概股回流香港上市。试想若非互联互通成熟，今天哪有北水作为诱因，吸引中资企业来港第二上市？更莫说同股不同权的企业将不可能考虑以香港作为集资之选。

香港金融市场正在迎接中概股回流的浪潮，此时港交所委任一名不谙中文的行政总裁，难免被受质疑。史美伦与中国政府关系良好，或可补欧冠升之局限，其未来将发挥怎样的角色，为市场所期待。但董事会主席跟行政总裁始终是不同职位，后者才是管理港交所之日常运作。欧冠升能否把握香港市场此阶段之发展，助其金融中心地位更上层楼，始终为关键。

在港工作九年的欧冠升任职细摩时已非常重视中国市场，去年12月曾指出中国是疫下少数仍然表现强劲的经济体，甚至投资气氛较疫前更炽热。面对中概股潮流，欧冠升若能乘风破浪，那么港交所自然能进入新一阶段，甚至进一步吸引欧美大型企业来港。“不管黑猫白猫，能捉到老鼠就是好猫。”