【生育政策】教育股造好　惟暗藏产业危机　提高出生率为不二之选

内地传出最快今年会全面放宽生育限制，利好教育股，加上多只教育股业绩不俗，获大行看好。内地教育产业发展蓬勃因近年经济好、家庭较以前富裕，能投入更多资源培育下一代，但近年出生率下降，市场或萎缩，出现供过于求的现象，惟提高生育率方能“治本”，有助产业持续发展。

自70年代始，内地实行“一孩政策”，控制人口增长，但人口增幅收窄，内地政府全面落实“全面二胎”政策，希望提升出生率，解决人口老化问题。然而，出生率并没有如期望增加，更没有出现预期中的婴儿潮。至今，更有传内地政府计划在2019年前落实“独立生育”（independent fertility）政策，全面放宽生育限制，可由市民决定生多少个孩子。

内地教育产业兴起　惟有供过于求危机

虽然生育的国策未达预期效果，但带动教育板块股价造好，以及有关食品、玩具、纸尿布材料等行业的发展，香港亦受惠于此。去年在港交所上市融资超过一亿元的IPO有五宗，其中教育企业已占了三宗，过去两年来港上市的教育企业多达七间，而今年上市的有至少八间，换言之，香港股市的教育板块也逐渐成形。由年初至今，截至上周，港股的教育板块累计升幅达44%，大幅抛离恒指升幅（2.4%），跑赢大市之余，也成为近期“逆市上升”的佼佼者。

尽管内地的市场庞大，但其没有扩大的趋势，出生率下降意味着将来的市场有机会萎缩，关键在于内地政府的生育政策是否有效地提升出生率，否则市场很快就会饱和，难以支撑整个产业，出现供过于求的情况。长远而言，要使内地的教育产业“可持续发展”，必须壮大市场，提高出生率，从根本解决危机。因此，生育政策非只是人口政策，更关乎一个产业之兴衰。

港府须思考教育产业的发展方面

反观香港的教育市场，并没有内地的百齐花放，主要原因有两个。上届政府提出新六大优势产业，教育产业属其中之一，但过去数年未见突破性发展，政府须思考如何扶植产业。

延伸阅读：【01观点】私立大学发展裹足不前 何以发展教育产业？