俄罗斯的能源供应王牌

俄罗斯入侵乌克兰所产生的影响波及全球能源供需，近来俄罗斯与西方更展开能源角力。在西方推出史无前例的经济制裁后，俄罗斯以手上握有的能源供应王牌为杠杆，反击西方的经济制裁。另一方面，西方为了平衡制裁带来的能源高企问题以及加强封锁俄罗斯，也试图在能源问题与俄罗斯抗衡。围绕能源展开的大型角力，将会为世界规则带来深远的影响。

俄罗斯为反击西方制裁，早前示意将要求“不友好国家”以俄罗斯卢布结算石油及天然气等能源交易。总统普京亦已签署法令，从4月1日开始“不友好国家”如要购买俄罗斯天然气，必须在俄罗斯银行开户，这些国家可以支付外汇，并由俄罗斯银行将其兑换成为卢布。此举引虽然起了欧洲各国的口头抗议，并扬言不会屈服，但是市场却“用脚投票”，卢布币值大幅走高。

卢布在2月24日战争发动时为1美元兑81.31卢布，在西方推出制裁后，卢布最低曾一度下跌至1美元兑148.87，美元兑卢布一度升值达81.9%。不过，在俄罗斯挟能源反击之后，卢布展开了V型反弹，至3月31日为止1美元兑85.16，比起战争发生前只差4.7%，几乎收复所有汇率上的失地。

西方的限制难以完全围堵俄罗斯

西方也尽力地限制俄罗斯在能源上的叫价能力，希望更进一步围堵俄罗斯。西方首先要应对的是油价高企的问题，因为这将大大拉高西方的通胀，西方可能未对俄罗斯做成有效伤害之前，已经自己先要面对滞胀风险。近来美国在很多方面努力试图平抑油价，包括试图说服沙特及阿联酋增产、尝试与委内瑞拉及伊朗等已被美国制裁的国家和解以增加产量，甚至最近决定了为期半年连续每日释放战略石油储备100万桶等。

这些努力在平抑油价上有一定的作用，布兰特期油从高位139美元已下降至103美元。但这却离围堵俄罗斯尚有很远的距离。能源是俄罗斯能对抗西方的底气所在。以2020年为基准，全球每日平均产油8,839万桶，而单俄罗斯便占了1,090万桶，为全球产能的12.3%。而天然气方面，2020年全球共产天然气约38,500亿立方米，当中俄罗斯便生产了6,934亿立方米，占整体的18%。欧洲依赖天然气已久，一时之间转型有困难，而且地理位置也令欧洲很难完全排除使用俄罗斯的天然气。

即使退一步去讲，西方国家纵能完全摆脱俄罗斯能源，但以俄罗斯产能在全球的比例，这个空缺无法补上。西方国家从其他供应上得到能源，其他国家就自然会购买俄罗斯更便宜的能源产品。例如印度作为发展中的能源入口大国，就一直坚持将会购买俄罗斯能源。更有甚至，沙特和阿联酋都已公开拒绝美国将俄国踢出OPEC+的建议，也著实反映了俄罗斯在能源市场的影响力仍然很大。

掌握关键力量的重要性

俄罗斯的底气带来一个重要的启示。能源重要因为世界上并非大部分国家都能生产足够的能源，在此情况下便必须向外输入。同样的道理也适用在其他的问题上，例如其他重要的天然资源、关键的技术或制造工艺、产业链的重要位置等。只要是供应有限，而且在全球有固定需求的东西，就可以成为经济实力的一部分，能有效提升在市场上的优势。

对于香港而言，我们也可以从中想一下，面对全球政治与经济风险日益上升的情况，香港的经济实力有足够的底气吗？香港并没有重要的天然资源，但在创新科技，以及产业链上，如果我们能有更大的掌握，未来将有助于香港对抗外部压力。