特朗普加关税　香港要见不贤

上星期六（2月1日），华人社会仍在农历新年的节日气欢之中，美国总统特朗普宣布引用《国际紧急经济权力法》（IEEPA），对来自加拿大和墨西哥的进口货品加征25%的关税，来自中国的货品加征10%，美国东岸时间2月4日凌晨生效。

特朗普这次绕过《1974年贸易法》的“特别301条款”，省却长达几个月的调查及咨询程序。其归咎于墨西哥和加拿大边境非法移民问题，又借词中国未能阻止芬太尼流入美国，声称“此关税将一直有效，直到毒品（尤其是芬太尼）和所有非法移民停止入侵美国为止”。惟真正原因明显在于贸易逆差，白宫声明提及“贸易占加拿大GDP的67%、墨西哥GDP的73%、中国GDP的37%，但仅占美国GDP的24%。然而，2023年美国商品贸易逆差是世界上最大的，超过1万亿美元。”

先不说芬太尼和非法移民问题不成所谓紧急状态，关税也不是直接针对芬太尼，特朗普引用《国际紧急经济权力法》的法理基础成疑。面对贸易战再起，加拿大总理特鲁多随即宣布将向1550亿加元的美国进口货品加征25%关税，包括美国酒类和果汁等。中国商务部表示将向世界贸易组织提诉，并会采取相应反制措施。由于不少国内货品经香港转口，商务及经济发展局局长丘应桦指出本港作为转口港亦将受关税波及，要加大与美国以外的经济体合作。

经过上次四年任期，特朗普重返白宫后再次祭出关税大棒，一切可谓预期之内。或许加关税只是其一贯伎俩，为美国在与加拿大、墨西哥以至中国的贸易谈判中增加筹码，但从市场的反应以及对息口的预期可见，加征关税后美国人的生活成本难免上涨，据估计每个家庭每年要多付830美元（6500港元）支出。通胀会否重临始终是美国萦绕不散的最大隐忧，无怪乎《华尔街日报》认为特朗普如果与加拿大不撤回关税，这将成为史上最愚蠢的贸易战之一。

DeepSeek说穿的发展问题

明知美国通胀仍然接近3%也要加征关税，特朗普对贸易逆差的焦虑是明显的。美国每年从加拿大、墨西哥和中国进口货品价值逾1.3万亿美元，占总数大约四成，但出口到这三地仅8千多亿。其中美国的原油依赖加拿大，汽车及零件多从从墨西哥进口，进口的电话及电脑不少来自中国。拜登任内推出《降低通胀法案》和《芯片与科学法案》，透过政府补贴来鼓励半导体生产等科技升级和回流。但比起由公帑支付，特朗普更倾向于由市场“埋单”，甚至以为库房可以从关税中有所进账。

拜登和特朗普一个用萝卜而另一个出大棒，同样希望解决美国贸易逆差、工厂外移、经济空心化的问题，惟两者各有代价。归根结柢，市场的选择都是向成本看。如果在美国设厂有利可图，英伟达和台积电就不用犹豫。如果买比亚迪能够省一半价钱，为何消费者要付多一倍？560万美元能够研发DeepSeek，谁还会愿意花八亿美元？没有比这个更好的例子说明生产效率的重要，透视鲍威尔莫成本病的核心。结果美国的制造业占经济活动只得一成，中国的制造业占GDP接近三成，谨遵李光耀教诲的新加坡高阶制造业依然占其经济超过两成。

香港不能像特朗普般“加关税”

比起提升生产效率，萝卜和大棒都简单得多，而大多数人总是取易舍难。香港人爱北上而不留港消费，政府就大洒金钱办盛事、日夜缤纷。当库房空虚，萝卜再也拿不出几根，就转求大棒，据说有前高官也认为开征离境税是个办法。他们从不反问为何四粒烧卖索价廿元，还有人以为一味推高楼价就是经济复苏，香港就可以百业兴旺。

“新质生产力”作为政治口号念了几个月之后，现在不知道体现了在哪样政策。经济结构转型和公共财政改革太过复杂，于是由官员、所谓专家到传媒都一头栽进削减乘车优惠的伪命题之中，甚至有人主张开征消费税。而最讽刺的是他们另边厢却忽然清醒，批评特朗普加征关税损人不利己，对解决美国经济结构问题毫无帮助。如果见不贤而内自省，我们应该看到香港多年来也只是像特朗普那样加关税，只是萝卜味道不同，大棒颜色有异而已。