Sora惹惊艶证AI热潮方兴未艾　金山软件可乘AIGC发展浪潮｜伍礼贤

AI热潮持续蔓延，带动Nvidia（NVDA.US）及AMD（AMD.US）等美股芯片股的股价持续创新高，至于开发ChatGPT的OpenAI公司在2月中旬宣布，正在研发“文生影片模型”模型Sora，足见公司在全球AI领域中的领导地位。

根据OpenAI官网称，仍在开发阶段的Sora可以透过文字指令，生成长达60秒的高清影片，不仅生成复杂及细致场景，具备多角度镜头及多个角色，而且可以生成一段影片来填补现有影片中缺少的昼面，这反映AI已经在理解和创造复杂视觉内容上取得重大突破。

虽然类似的AI生成影片并非全新技术，单是百度（9888），其AI成片亦可输入图文素材，一键生成影片，自动实现配音、加字幕、素材匹配等环节。阿里巴巴（9988）及字节跳动的模型亦可从图片转为影片，至于Google及Meta亦有类似的模型，不过影片质素、长度和清晰度远远不及Sora。

预计影片生成的模型发展将会随Sora逐步成熟而加速，同时Sora将成为业界对于影片生成的技术标准，并相信AI热潮的推动下，将会持续利好芯片需求，并且带动生成式 AI，即AIGC（AI-Generated Content）的应用规模提升，相关主题料续成为市场的重点投资主题。

在港股市场上，除了百度集团的AI发展令人鼓舞外，金山软件（3888.HK）亦受惠于AIGC发展。公司去年首9个月业绩已经转亏为盈，加上旗下A股金山办公（上海﹕688111）预计去年将实现净利润介乎12.35亿至13.66亿元人民币，同比增长10.55%至22.19%，所以市场普遍预计金山软件去年的业绩具期待空间。

事实上，金山办公去年推出具备大语言模型能力的人工智慧应用WPS AI，并嵌入其产品中，为用户提供智慧文档写作、阅读理解和问答、智慧人机交互的能力，有利其个人和机构订阅业务持续增长。

除了预期WPS将推动付费比例显著增长外，现时内地游戏版号重启后，有利金山软件游戏业务持续迭代，料《剑网3》及《尘白禁区》等两款游戏对公司去年收入贡献增长将较明显。

【财经专栏】投资明“贤”．伍礼贤｜光大证券国际证券策略师 伍礼贤

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