龙年恒指能否“鲤跃龙门”？　关键在50天线｜许绎彬

龙年伊始，在此祝各位读者，龙精虎猛，龙马精神，祈望龙年股市能做到“龙咁威”！

港股可谓经历过一个艰苦的兔年，就算年卅只剩半日市，淡友也不让好友安稳，依然继续做淡，令恒生指数在兔年最后一个交易日内曾最多挫347点，低见15531点，最终收市报15,746点。在没有北水的滋润，只有不足400亿元成交下，一直令投资者神魂癫倒的ATMXJ，股价在兔年简直不堪入目。科技指数在最后一个交易日仍然是挨打，最终收市报3127点。总结恒指在兔年全年累跌6298点，跌幅达28.5%，是历来表现最惨烈的兔年。科指全年共累泻1441点或31.5%；其中下跌最多的蓝筹股首三位分别是药明生物（2269）、李宁（2331）及碧桂园服务（6098），上述三股均全年下跌超过7成以上，是近年极为罕见的现象。

即使新一年送兔迎龙，投资者的心理阴影还未除，令其对龙年首个交易日能否红盘高收均存有怀疑。加上美股就好像刻意要为香港龙年的首个交易日来个“赠庆”。事缘美股在本周二以旧瓶新酒的方式，藉著似曾相识的通胀数据作出多达500多点的调整，这消息就是刚公布的美国1月通胀数据高过市场预期。

一般认为，美国通胀率回落速度较比预期慢，因而令联储局对减息的预期可能会放慢及变得审慎。数据公布后，似曾相识的剧情又再出现，美元突然再度强势，兑日圆升至150.88，触及3个月新高，同时美元兑其他货币亦显著急升。另一边厢，除汇市起波浪外，股市的三大指数均显著下跌，道指亦应声下挫超过500点，不过由于其点数已经超过38000点，所以跌幅可谓亦属微不足道，纯綷只视作技术性调整来看待。而一向被看低一线的港股，在美股三大指数下跌赠庆下，对港股红盘已不敢有任何寄望，但再一次证明港股与美股背驰的现象依然持续。尽管美股回吐，港股在赌股及美团（3690）领军下，不跌反升，升穿15800点，还在此水平以上收市，龙年首个交易日“红盘高收”，但在没有北水的加持下，成交则只有不足600亿元。今次的红盘高收，市场上立即传出龙年旺股市的传闻，因为从数据显示，近4次龙年港股全年都能升市收局，仿佛存在“龙年效应”，而另一数据则显示过去恒指在龙年红盘高收的概率最高，首个交易日的平均升幅为1.7%。而财爷亦就“龙年效应”发表此言论，更指2012年的龙年“最醒神”，该年累计升幅达15%。其实从恒指公司数据显示，最劲的龙年效应要数到1988年，该年累计升幅达33.4%；究竟在过年三年持续低迷的港股，能否在龙年来一招鲤跃龙门，大家不妨拭目以待。

笔者认为如投资者均认为有这样的可能，就要先看大市能否升穿并要企稳50天线；因为从图表来看，过去恒指曾有四次一到达50天线后，大市便会踏入自动回调机制，每次均是重返15500点左右的水平。而有否动力升穿50天线，则要先著手留意大蓝筹的反弹的力度，当中股王腾讯（0700）的气势是否能够重现，成为大市转势的关键。

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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