天齐锂业(9696)资金已作部署　静待股价见底向上｜彭伟新

虽然用作生产锂电池的盐酸锂价格在过一年出现明显的跌幅，对天齐锂业的整体盈利或会构成较大的压力，不过集团表现，即使锂价存在周期性的价格波幅风险，但产业的下游终端，特别是新能源汽车与储能产业未来的高增长预期，以及相关的政策倾斜预期对集团的未来几年会带来持续向好的发展。尤其是集团已实现了锂资源100%自给自足，其中集团所持有的格林布什锂矿是全球储量最大、品位最高、成本最低的在产硬岩型锂矿，因此，当锂电池的需求在中、长期继续有明显的增长下，对集团的利好发展将会释放出来。

天齐锂业周二收市价为42.3港元，全日上升了0.85港元，升幅为2.05%。集团在过去5年的平均Beta值为0.87，系统性风险低于大市。其52周最高位见79.8港元，而最低位则见39.95港元，股价于过去52周累积下跌了32.77%，以现价42.3港元计算，股价较50天线低3.5%，另外，较200天线则低25.6%，走势暂时仍然处于回调中。不过，现价相等于过去12个月的追踪市盈率的3.15倍，即使市场给予集团的预期市盈率为6.16倍，较追踪市盈率为高，但市账率只有1.2倍整体的估值仍然属于偏低水平。

市场预期集团今年全年每股派3.29元，以现价计算预期股息率相等于7.94厘，股息率仍然属于较高水平，投资者在现价买入仍然有较高的收息回报。虽然天齐锂业的股价持续下跌，单计9月至今已累积下跌6.6%，不过未有阻碍大户投资者及北水在市场上继续吸纳天齐锂业的股份，尤其是在中央结算系统内，首10大证券商所持有的天齐锂业股份比率，已由8月31日的77.47%明显增加至10月19日的80.4%，即大户投资者增持天齐锂业的股份比率达到2.93%。

天齐锂业(9696.HK)的机构投资者持股比率为40.85%，并于5月29日至10月24日期间的股价共录得21.84%的跌幅，期间，共录得4.7 亿港元的资金流，当中大户占其中的3.81 亿港元，而散户则占当中的0.89 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上21.37%；而最低则跌至 -4.92%，而到10月24日当日则为5.84%。

天齐锂业股价于今年5月期间曾升上最高位61.25元后见顶回落，并持续跌至上市后低位，最低见40.20元水平，股价持续见新低下但RSI未有失守30，RSI并于7月跌穿30水平后，再未有失守30，反映股价回调压力逐步得到纾缓，尤其是股价累积较大的回调压力后，有望作出技术反弹。天齐锂业股价连续多日跌至40元水平未有进一步下跌外，多个主要的技术指标开始转强，有助股价短期作出反弹，若果以今年5月顶部61.25元跌至上40.20元的总跌幅，按黄金比率38.2%作为反弹目标，股价有望升上48.2元，投资者可以在41.00元水平买入，上望48元，若果收市时股价向下跌穿39.0元水平的话，亦宜先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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