B站上市｜百度截飞　哔哩哔哩接力　黄国英︰呢只一直受腾讯威胁

焦点中概股哔哩哔哩（美：BILI）与百度（美：BIDU）双双来港第二上市，其中百度昨日（17日）截止认购，今日便迎来哔哩哔哩接力招股。

哔哩哔哩全球发售2,500万股，当中3%、即75万股在港公开发售。每股最高发售价988元，一手20股入场费19,959元。今日起接受认购，下周二截飞，下周五公布招股结果，本月29日正式挂牌。

哔哩哔哩与百度虽是同是科网巨头，集资规模庞大，但其业务、历史、盈利能力相当不同，投资者亦抱有截然不同的看法。

百度属中国搜索引擎领头羊

百度是一家是拥有强大互联网基础的AI公司，成立于2000年，其主要业务是经营搜索引擎公司，可谓是国内的Google。去年集团收入达1,070.7亿元（人民币，下同），归属百度集团的净利润达224.72亿元，同比增近10倍。

至于2009年才成立的“B站”哔哩哔哩（美：BILI），是中国年轻世代高度聚集的文化社区和视频平台，一直获市场憧憬成为中国版Youtube。2020年全年收入达119.99亿元，亏损30.12亿元，较2019年扩大1.33倍。值得注意的是，B站在2018年在美国上市以来，仍未开始录得盈利。

黄国英：B站一向受市场追捧

丰盛金融资产管理董事黄国英指，百度是投资市场不太喜欢的一家公司，相反哔哩哔哩是市场热爱的企业。即使百度持续录得盈利，但其商业模式并非十分安全，并一直受到腾讯（0700）的威胁。他形容百度比较“实”的业务正面临外来的挑战，而未来的增长机会和空间，却落在比较“虚”的业务，例如电动车等。

黄国英指出，百度的主要业务是在线营销，但市场更倾向腾讯小程序的模式，故此百度的估值一向相对便宜。

至于“B站”则是一向受市场追捧，但黄国英点出，由“B站”计划第二上市至今，即使近期股价随大市回落，仍然累升超过一倍。虽然“B站”的业务相对单一，但黄国英认为哔哩哔哩吸引之处，由于业务具独特性，以及与用户具有黏性（Stickiness）。不过，他相信哔哩哔哩的“天花板”无法与美团（3690）相比，始终其用户黏性及宽度不及美团。