汽车之家2518高溢价招股　平保沽旧股套现　专家：无吸引力可言

中概股汽车之家（2518）今日正式招股，招股价为每股251.8元，与上市编号大致相同。一手100股，入场费约25,433元。

是次全球发售3,029.1万股，其中约10%在港公开发售。招股文件显示，汽车之家的主要股东为云晨资本，而云晨资本是平保集团的附属公司。在是次全球发售的3,029.1万股，当中有10,096,800万股是云晨资本发售的旧股。若以最高发售价251.8元计算，预计云晨资本可套现25.42亿元。

平保云晨资本属最大股东

截至2020年12月底，云晨资本持有汽车之家49%股权。云晨资本为平安集团的附属公司，招股文件提到，云晨资本的股权架构于2021年2月出现变动，此后平安集团维持控制云晨资本100%投票权及超过80%经济利益。

汽车之家2013年于美国上市，上市至今股价累涨3倍。截至3月4日，美股收市价报113.29美元，总市值达135.73亿美元，折合相当于1,051亿元。由于每股美国存托股份相当于四股普通股，故此根据最新的收市价计算，估计每股普通股价值219.49港元。与是次全球发售最高定价251.8元计算，招股价高出15%。

张智威：现金抽不如现金买美股

信诚证券联席董事张智威表示，汽车之家是次定价较美股溢价15%，加上原有股东出售旧股，“平保都沽，大家都惊”，相信对其招股反应有著极大影响，更谓“无吸引力可言”。他指出，以溢价15%认购汽车之家，首先在孖展利息成本较高，另外在一般7日的冻资期内，要承受美股会否急跌的风险。

他认为最终该股的孖展反应将会很差，甚至指出若投资者要在港认购该股，倒不如直接用现金在美股以较低价格买入。

宝巨证券董事及首席投资总监黄敏硕指，近日汽车相关行业的走势较弱，与市场早前的看法有所逆转。加上近期新股表现不理想，他建议投资者应暂时搁置认购个别新股，“炒新股都讲Timing”。