挪威主权基金去信港交所　“同股不同权”应设“日落条款”

港交所（0388）将次今年引入“同股不同权”的上市架构，之前一直有证券界声音，认为应该设立“日落条款”。挪威主权基金去信港交所，表示如果推出“同股不同权”架构，就要引入额外措施保障投资者，当中应包括“日落条款”。

本地证券界一直希望引入“日落条款”，持该意见的人士包括立法会金融服务界议员张华峰，但最新咨询方案并没有“日落条款”。

有必要提出额外措施　 保护少数投资者

全球最大的挪威政府养老基金，资产规模高达1万亿美元（约7.8万亿港元），在主权基金之中甚具份量。截至去年底，基金会在港股投资总额有266亿美元（约2,074.8亿港元）。路透社引述基金致港交所信件称，支持鼓励公司上市的举措，但担心少数股东受到影响。

信件提到：“我们认为保护少数股东的权利，是保障和提升该基金长期经济利益的必然要求。为了维持保护投资者的市场准则，我们认为有必要提出额外的措施。”

另应加强监管　非执行董事的独立性

基金会表示，这些措施包括限时废除不平等投票权，亦即是“日落条款”，另外应该加强监管非执行董事的独立性标准。

基金会表示，如果投票涉及加权股票持有者的交易，这些特定事项应严格遵守“一股一票”原则。

张华峰建议设条款　因公司终会建立制度

张华峰曾经建议，“同股不同权”制度可在特定时间设立“日落条款”，例如上市10年后，届时交由全体股东表决是否保留“同股不同权”制度。

张华峰的理据是，公司上市10年后，理应已经建立一套完的内部营运与管理制度，不用再依靠一个或小数创办人。

但张华峰表示，港交所以担心敌不过海外交易所竞争为理由，拒绝引入“日落条款”，而他对这一点有保留。