国泰拟削机师福利　甘冒工会行动升级之险　都要“缩皮”的理由

圣诞及新年外游旺季将至，但今日﹙23日﹚有报道指，国泰﹙0293﹚机师打算在12月14日起罢工，以表示对公司计划削减房屋等津贴之不满。不过，香港航空机组人员协会(HKAOA)其后澄清，该会并无任何计划进行罢工，而提出有机会将工业行动升级的动议，是针对国泰单方面行动的回应。
事件如何演变，目前仍属未知之数。但其实，国泰早于今年上半年已炒了600名员工，节省开支。今次如果再打机师“主意”，一旦引发工潮，容易得不偿失。国泰“兵行险着”，可能是逼不得已。

削机师福利    料年悭10亿

其实，国泰拟向一众机师“开刀”的消息，早于今年9月已传出。《南华早报》当时报道指，国泰计划要求旗下机师接受冻薪及削减退休金，希望到了2019年可以减少10%机师薪酬开支。该报今日再报道，工会及国泰仍未能就薪酬、房屋津贴及退休金等达成协议。

今年上半年，国泰展开为期3年的企业转型计划时，已先行裁减600名员工，减省成本。今次将目光放在机师身上，据报是由于国泰旗下约3,000名机师去年薪酬相关支出，占了集团期内197亿元员工成本近乎一半，如可减少10%开支，料每年可节省约10亿港元，难怪国泰希望这样做。

事实上，从国泰主要的营业开支分布来看，亦只有减低员工开支一环，较为立竿见影。

燃油开支难“有Say”

翻开国泰今年上半年业绩报告，期内营业开支同比上升7.8%至492.1亿元，首3大开支分别为连对冲亏损在内的燃油﹙149.4亿元﹚、员工﹙98.5亿元﹚、著陆、停泊及航线开支﹙73.1亿元﹚，分别占总开支30.3%、20%、14.8%。

其中，占比最大的燃油开支，国泰短期内都“无Say”。一来油价波动，非航空公司所能控制。二来，燃油对冲亏损看来还要困扰国泰一段时间。今年上半年，国泰燃油对冲亏损达32.4亿元，集团行政总裁何杲于8月时透露，未来12个月至18个月在燃油对冲仍然面对巨大困难，原因是今年下半年仍有54%燃油以每桶89美元作对冲，2018年亦有46%燃油以每桶80美元作对冲，到2019年才会剩下少量燃油对冲。

目前，布兰特期油市场价大约60美元，仍低于国泰燃油对冲水平。

借款净额达550.5亿元

另一边厢，国泰巨额洗费“陆续有来”。虽然集团今年上半年亏损20.51亿元，但公司决定“逆市”扩张，加开新航线。截至今年6月30日，国泰已订购了53架新飞机，陆续于2024年底前接收，包括26架A350-1000及21架777-9X客机。国泰最新中期年报显示，已批准的资本承担达到841.3亿元。

截至今年6月底，国泰的借款净额达到550.46亿元，同比上升10.4%，负债权益比率升至104%。在盈利未见曙光，资本开支陆续有来的情况下，国泰只能先行“节流”，财务状况短期难言乐观。