和黄医药﹙0013﹚料多项新药上市获批 推动整体盈利预期|彭伟新
和黄医药专注于开发针对癌症和免疫疾病的创新药物,并致力于将其产品推向全球市场。公司目前的产品线包括多种肿瘤治疗药物,如赛沃替尼(Savolitinib)和呋喹替尼(Fruquintinib),这些产品在中国市场表现良好,并且正在进行国际市场的扩展。和黄医药的业务模式强调与大型制药公司的合作,这有助于加速产品的商业化进程。而带动集团收入增长的主要动力来自于肿瘤产品的销售增长强劲,相信是与集团的主要市场的肿瘤产品的收入增长率达到59%,显示出市场需求的提升,加上集团与其他大型药企合作成功,推动了产品的全球市场推广,以及集团正在推进多项关键临床研究,预计将在未来几年内获得多项新药上市批准,成为支持集团未来整体盈利预期的主要推力。
另外,随著ATTC平台的进展及新产品的临床试验成功,和黄医药在未来几年内的市场地位将持续增强。2025年预计开始盈利,显示出公司在整体业务增长中的潜力。若能克服研发风险及市场竞争,将有望实现稳定增长。按现时市场有对和黄医药有进行调研覆盖的17位分析师的预测,集团2024年的全年收入预测为6.67亿美元,同比下跌20.3%,而2025年的全年收入预测则为7.93亿美元,同比上升18.8%。主要是受惠新产品会如期推出,带动集团的资金回笼,因此,市场虽然对2024年全年的每股盈利仍然预期会出现0.033港元的亏损,但预期2025年的全年每股盈利则可以扭亏为盈每股0.13港元,相对现价计算为20.5倍2025年预测市盈率。
和黄医药过去5年的收入年均复合增长率为31.4%,较同业的2.4%倒退强劲,另外,5年的净收入年均复合增长率则为34.4%,远高于同业无增长,因此,若果以同类的生物制药股份计算,和黄医药会是最佳的选择。以现时共有17位分析师对和黄医药的前景及财务作出判断,和黄医药的合理价值中位数应该为40.3港元,相对现价仍然有接近90%的上升空间。即使以8个财务模型去计算和黄医药的合理值,仍然达到27.00港元,高于现价仍然有28%,因此,股价仍然属于估值偏低的水平。
和黄医药股价于去年10月两次升上最高位34.5港元水平后见顶回落,并形成了下行走势,以一底低于一底下试上日低位19.80港元,不过,9天RSI则未有形成一底低于一底,反而已在去年12月20日见底回升,有助协助股价见底回稳,投资者可以在21.00港元水平买入,上望25.30港元,该水平为整个前跌浪总跌幅的38.2%反弹目标,只要股价未有失守上日低位19.80港元,可以继续持有。
本人为证监会持牌人士并没有持有股份及相关衍生产品之权益。
【财经专栏】资金流事务所.彭伟新
资深证券分析师,证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外,对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持,曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程,近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法,并藉不同媒体频道与投资者分享。
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