美国大选对投资市场影响系列之二　贺锦丽上台的猜想｜伍礼贤

上周本栏分析倘若特朗普胜出第60届美国总统，市场对美国未来政策的不确定性将会上升，并主要体现在以下三方面（1）贸易保护主义（2）地缘政治风险（3）宽松的货币政策。本周，笔者将会分析倘若贺锦丽上台，对不同市场及板块的影响。

虽然目前贺锦丽民调上暂时领先，不过市场认为此为新候选人的“蜜月期”，加上她在女性选民中的支持度明显上升，而目前距离正式大选约两个月时间。随时间推移，料她与特朗普的当选概率的差距较大机会收窄，未来两位候选人的竞争仍将激烈。9月10日双方将迎来首场电视辩论，料将引起市场期待。

若贺锦丽当选将延续拜登政策

虽然贺锦丽与特朗普在一些政策上具重叠性，例如两者均支持美国本地制造、提倡增加财政支出等。但亦有一些方面具显著分歧，例如能源政策、税务政策、部分外交政策等。笔者相信，若贺锦丽当选，料很大程度会延续拜登政府方向。其发展清洁能源及削减碳排放政策，传统能源企业或将面对较多的监管及限制，加上推动电动车行业发展的取态，因此将有利于绿色能源、电动汽车行业。其次，贺锦丽与科技巨头关系密切，加上其政策支持数字化技术和创新及全球化，料AI及科技股延续不错的势头。

另方面，贺锦丽的竞选团队在本周初推出新的广告，承诺若果当选，将会在四年内兴建300万间自置居所及租住房屋，从而减轻楼价上升对当地家庭带来的压力。同时又向首次置业人士津贴2.5万美元，并扩大针对建造租住房屋公司的激励措施，以刺激建造新楼的数量，降低租屋者和买楼者的成本。预计有关计划对基建相关公司的前景有利。

尚未对加密货币表态

从贺锦丽的经济政策来看，“强化中产阶级”属于其核心目标。在税务上，她主张加税，这与特朗普形成鲜明对比。根据贺锦丽的计划，富裕家庭的税收将明显上升，最高边际税率升至44.6%，为1986年以来最高。

最后，贺锦丽在中东立场，暂不像拜登完全地支持以色列，但将继续捍卫乌克兰，料对军工股有利。至于在加密货币上，贺锦丽则未针对加密货币及区块链发表任何支持或反对立场，相对中性，相反特朗普则是忠实支持者。

【财经专栏】投资明“贤”．伍礼贤｜光大证券国际证券策略师 伍礼贤

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