中国石油(0857)趁油价波动 可短期上破50天线阻力｜彭伟新
中国石油上日公布截止今年6月底止的半年业绩，营业额达到1.55万亿元人民币，同比上升5%，至于纯利则有886亿元人民币，同比上升3.9%，每股盈利为48分人民币，每股派22分人民币作为中期息。虽然上半年原油产量维持在4.748亿桶水平，只微增0.1%，另外，国内实现原油产量维持在3.928亿桶、以及海外原油产量为8200万桶，不过，由于受惠于国际油价上升，令到每吨原油的平均实现价格达到4,207元人民币，带动整体收入有较佳的增幅。
虽然整体绩不算太过令到投资者有惊喜，但集团再以接近60亿元人民币向母企收购中油电能100%的股权，主要是可以涉足在与发电、供电、售电、供热及电力工程设计等业务上，以协助集团逐步转型至低碳业务上，尤其是内地已定出了暂停汽油车发牌的日子，预期未来汽油产品的需求会在电动车逐步取代传统油车而出现明显下跌。因此，该部署在短期未必可以为集团带来太大的重要收入，但相信会是日后另一个主要推动业绩向好催代剂。
以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 7.3 倍，市场给予集团的预测市盈率为 7.7 倍，较追踪市盈率为高。而市账率则为 0.8 倍。估值未算太过高外，由于现价仍然低于其帐面值，在内地禁止国企贱卖国家资产下，相信即使股价再度上升，亦不会诱发短期进行集资的忧虑。对股价带来更大的上升信心。另外，集团过去5年的平均Beta值为 0.79，系统性风险仍然低于大市。52周最高位曾见 8.55 港元，而最低位则曾见 4.73港元，股价于过去52周累计上升 27.22%，股价表现跑赢恒生指数及国企指数，以现价计算，中国石油股份的股价较 50 天线低 2.1%，不过，现价则较 200 天线高出 9.71%，技术上未会出现即时的回调压力。
按现时仍然有16位分析师继续有对中石油有进行调研的覆盖，按分析师的目标价中位数8.26港元计算，现价仍然有16%的上升空间。至于利用15个财务模型作为计算合理价值的方法，合理价中位数为8.09港元，较现价仍然有13%的上升空间。因此，在基本估值上中石油仍然有不错的上升空间。至于技术走势方面，股价由去年12月见低位4.73港元后便开始由低位逐步回升，更形成了一浪高于一浪走势，股价最高曾升上8.60港元水平。而在7月见顶后，股价持续回吐，并向下跌穿了50天线及100天线支持，最低见6.25港元，刚好返回250天线支持，以及原先升浪的总升幅61.8%回调目标。近日股价已转强，并升破10天线及20天线股价上日已升返7.10港元以上。暂时9天RSI仍未升破70水平，投资者可以等股价再向上突破50天线阻力7.29港元的话，才即时追入，又或者再等股价跌返10天线6.86港元水平时买入，预期股价可以向上试7.68港元，即差不多收复原跌浪的61.8%。至于股价宜企稳在20天线之上，失守要考虑先行沽出止蚀。
本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。
【财经专栏】资金流事务所．彭伟新
资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。
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