中国铝业(2600)拟中期分红　带动股价见底回升｜彭伟新

中国铝业 (2600) 于7月中曾发盈喜并预期半年利润将会翻倍，最多更有机会赚73亿元人民币，管理层表示主要是受到集团能把握机会、提升运营率、并成功控制成本，令到集团的主要产品能实现高产稳产及优产，令到集团的经营业绩大幅增加。市场在中国铝业发出盈喜后，大都表示看好今年全年铝价，并看好集团在下半年的整体前景。尤其是相信集团会受惠于第二季度的铝价及氧化铝价格上涨所带来的利好因素，另外，集团在云南省铝产能得到恢复所带来的销量增加，推动集团在铝产品及氧化铝等业务的利润提升。

集团在今年首季的盈利增长为70%下，配合半年盈喜，市场对集团今个财年的全年盈利预测会增长将会超过50%，另外，下一财年的盈利预测仍会增长 3.3%。以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 10.4 倍，市场给予集团的预测市盈率为 11.5 倍，较追踪市盈率稍高，而市账率则为 1.18 倍，反映整体估值仍然算处于合理水平。中国铝业上日以 4.93 港元收市，全日上升 0.20 港元或 4.23%。集团过去5年的平均Beta值为 2.07，系统性风险高于大市。52周最高位曾见 6.25 港元，而最低位则曾见 3.11港元，股价于过去52周累计上升 31.39%，股价表现跑赢恒生指数及国企指数，以现价 4.93 港元计，中国铝业的股价较 50 天线高出 0.66%，另外，现价亦较 200 天线高出 8.27%，走势未有出现偏高而触发大幅回调的风险。

市场仍然有对中国铝业进行调研覆盖的分析师共有13位，其目标价的平均值为6.19港元，较现价仍然有25%的上升潜力，至于利用14个财务模型所计算的合理值为6.35港元，上升潜力更达到29%。若按照中国铝业在过去几年的整体财务表现来看，其毛利、资本回报率、资产回报率及权益回报率均较同业及板块为佳，而且普通股净收益的增长亦是在同业及板块中最佳表现，因此，相信会持续成为行业中的首选股份。

中国铝业股价于今年1月曾跌至3.11港元的低位后开始反弹，并在持续回升下，股价曾一度升上最高位见6.25港元后形成见顶走势，股价虽然一度作出反弹，不过未能破顶外，更再度下跌至低位见4.05港元水平，失守整个升浪总升幅的61.8%后，在天RSI由30以下水平回升下，破认股价见底，股价在近日持续反弹下，已成功收复之前失守的61.8%回调目标，更贴著保历加通道顶部上行，预期有机会按之前回调幅度的61.8%作出反弹。投资者可以等股价在4.80港元才买入，上望5.40港元作反弹目标，至于股价若果失守8月1日高位4.55港元，则最好先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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