安踏体育(2020)有望受惠大行祝福 股价可重返高位95元|彭伟新

撰文: 彭伟新
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安踏体育主要在内地从事生产及销售体育用品之业务,产品包括鞋类、服装及配饰。集团主要专注于中国体育用品市场,旗下有多个品牌,包括“安踏”、“安踏儿童”、“FILA”、“FILA KIDS”及“NBA”品牌,另外,集团亦有通过子公司从事鞋底制造业务。安踏体育去年的全年的营业额为 623.56亿元人民币,同比上升 16.2%,另外,期内全年毛利为390.28 亿元人民币,同比上升 20.8%,毛利明显增加 20.8%的原因,主要是受到营业额增加16.2 %,但未有被营收成本增加9.4 %所抵销。至于毛利率方面,上个年度为 62.6%,较去年同比的 60.2%增加 2.4个百份点。另外,集团去年的全年的营业收益(调整后)为 153.31亿元人民币,同比上升 36.87%。至于集团去年的全年的股东净收入为 102.36亿元人民币,同比上升 34.86%。整体而言,去年的业绩明显属于偏强的表现。

市场对集团今个财年的全年盈利预测会增长为 25.9%,另外,下一财年的盈利预测仍会增长 10.1%,另外,集团之前 5 年的年复合盈利为增长 18.43%,之后的 5 年的年复合盈利增长为 19.32%。以现价计,相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 22.1 倍,市场给予集团的预测市盈率为 17.5 倍,较追踪市盈率为低。主要是市场预期集团未来年的市盈率增长率达到1.1倍,而市账率则为 4.37 倍,整体估值仍然属于吸引水平。

安踏体育上个交易日以 84.95 港元收市,全日下跌 2.3 港元,跌幅为 2.64%,主要是受到大市走势转弱所拖累。集团过去5年的平均Beta值为 0.73,系统性风险低于大市。52周最高位曾见 96 港元,而最低位则曾见 60.2港元,股价于过去52周累计上升 3.25%,由年初至今计算,股价表现跑输恒生指数,以现价 84.95 港元计,安踏体育的股价较 50 天线低 3.15%,不过,现价则较 200 天线高出 3.72%。

安踏体育主要在内地从事生产及销售体育用品之业务。(资料图片)

安踏体育的机构投资者持股比率为18.66%,并于今年1月12日至今年6月11日期间的股价共录得15.03%的升幅,期间,共录得16.2 亿港元的资金流入,当中大户占其中的22.01 亿港元,而散户则占当中的 -5.8 亿港元。期间,大户投资者的坐货比率最高曾升上9.39%;而最低则跌至-6.35%,而到6月11日当日则为-0.04%,大户资金动力正在改善中,若进一步向好的话,相信可以推动股价上升的动力进一步加强。

安踏体育股价于今年2月曾一度跌至最低位60.20港元后见底,股价开始回稳并持续作出反弹,股价反复回升上20天线后,股价形成了一浪高于一浪走势,最高升抵94.95港元后,近日作出较大的回调,失守20天线支持。不过,股价未有失守整个自2月开始形成的上升浪总升幅的38.2%回调目标,股价只要能企稳在83港元以上,股价有望作出反弹,并可以重返5月初高位94.95港元,投资者可以在85.00港元买入,上望95.0港元,不过,若果失守80.00港元,要先行沽出离场。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所.彭伟新

资深证券分析师,证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外,对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持,曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程,近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法,并藉不同媒体频道与投资者分享。

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