农业银行(1288)月线图走势　有进一步转强讯号｜彭伟新

农业银行是内地4大国有商业银行之一，主要业务包括为市场提供存贷款服务、小微企业金融服务、结算及现金管理、贸易融资、以及投资银行业务等。集团去年全年营业额为5,597.6亿元人民币，同比上升1.8%，在扣除营业费用及其他税项后，集团的股东净收入上升3.9%至2.69亿元人民币，至于每股盈利为0.72元人民币，较之前一年仍然上升4.3%。因此，即使在内地2023年的经济状况仍然较差下，加上内地内房市场仍然回落中，似乎未有对集团的全盘业绩带来太过利淡的影响。

农业银行上个交易日以 3.52 港元收市，全日上升 0.03 港元或 0.86%。集团过去5年的平均Beta值为 0.33，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 3.59 港元，而最低位则曾见 2.5港元，股价于过去52周累计上升 8.72%，由年初至今计算，股价表现跑赢恒生指数，农业银行的现价较 50 天线高出 5.39%，另外，现价亦较 200 天线高出 18%，反映出短期走势已跑赢其中、长线走势，预期股价仍然会继续向好。

集团在今年第一季的股东净收入有703.8亿元人民币，同比下跌1.6%，至于按季则上升13.5%，表现仍然较预期为佳。市场预期集团今年全年营业额可达6,942亿元人民币，同比微跌0.2%，不过，2025年的营业收入则有7,503亿元人民币，上升8.1%。因此，集团的整体前景相信仍然可以继续看好。集团之5 年的年复合盈利为增长，会由之前的 8.14%稍为缩减至往后的 5.91%。以现价计，相等于市盈率约 4.6 倍，市场给予集团的预测市盈率为 4.4 倍，较历史市盈率为低。另外，市场预期集团今年全年每股派 0.25 元人民币，相等于 7.16 厘的预测股息率，较过去5年平均股息率7.65 厘为低。

农业银行的机构投资者持股比率为33.96%，并于去年12月7日至今年5月7日期间的股价共录得25.71%的升幅，期间，共录得35.5 亿港元的资金流入(见图2)，当中大户占其中的28.45 亿港元，而散户则占当中的7.03 亿港元。另外，大户投资者的坐货比率最高曾升上16.45%，而最低则跌至0.11%，至于5月7日当日则已升返11.91%，反映整体的资金流动力已经转强，有助股价作进一步的上升。

由于农业银行的月线图股价由高位5.02港元水平回落后，股价持续下跌至2022年11月时低见2.20港元，股价开始由低位作出反弹，股价虽然在去年5月升上3.28港元水平，刚好收复整个跌浪总跌幅的38.2%反弹目标后回调，但该阻力最后在今年3月时成功突破，配合RSI9升破70水平，反映股价在向上突破主要阻力后，整个上升动力再度作进一步上升，预期股价甚至最后可以按整个跌浪总跌幅的61.8%作为反弹目标。投资者可以在3.50港元水平买入，上望3.88港元，至于股价一旦失守5月2日低位3.38港元则要先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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