华电国际电力(1071)股价跌返上升通道底部　再度见底回升｜彭伟新

华电国际电力是内地其中一家经营发电的企业，集团主要从事电力与热力产品的销售业务外，集团亦有从事煤炭销售业务，而营业地区以内地山东地区为主要市场。集团2023年全年营业营为1,171.7亿元人民币，同比上升9.5%，在去年整体煤炭价格回落的带动下，毛利由2022年的4.58亿元人民币急升上75.17亿元人民币，同比大升15.4倍，毛利率亦由之前只有0.4%大升上6.4%。在售电量上升，以及营运成本下降的刺激下，股东净收入亦由2022年只有1.16亿元人民币急升至去年45.22亿元人民币。

市场对集团今个财年的全年收入会预期稍为下降4.4%至1,112亿元人民币，不过，整体盈利则仍会增长为 66.7%，而每股盈利会上升至0.57元人民币。另外，市场更预测下一财年的盈利仍会继续增长 9.2%。以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 9.2 倍，市场给予集团的预测市盈率为 7.4 倍，较追踪市盈率为低。

华电国际电力股份过去一年的派息比率为 42%，而集团上一个财年已派发 0.15元人民币的全年股息，相等于 3.8 厘的年股息率，市场预期集团今年全年每股派 0.22 元人民币，相等于 5.4 厘的预测股息率，虽然略有上升，但仍较过去5年平均股息率7.12 厘为低。华电国际电力于上个易日以 4.32 港元收市，全日上升 0.15 港元或 3.6%。集团过去5年的平均Beta值为 0.4，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 4.83 港元，而最低位则曾见 2.81港元，股价于过去52周累计上升 9.74%，由年初至今计算，股价表现仍然能跑赢恒生指数，以现价 4.32 港元计，华电国际电力股份的股价较 50 天线高出 3.47%，另外，现价亦较 200 天线高出 21.83%，整体走势已有所转强，并预期会维持一段时间。

华电国际电力股份(1071.HK)的机构投资者持股比率为29.03%，并于去年12月6日至今年5月6日期间的股价共录得30.91%的升幅，期间共录得4.68 亿港元的资金流入(见图1)，当中大户占其中的4.08 亿港元，而散户则占当中的0.6 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上19.75%；而最低则跌至-5.31%，而到5月6日当日则为-3.53%。

至于股价于去年5月升上4.37港元见顶后(见图2)，便持续回落，不单止跌穿所有的移动平均线支持，更最低跌至2.81港元后才开始出现见底走势，尤其是当期时的9天RSI出现底背驰走势下，股价由低位逐步反弹，并成功升返去年5月高位4.37港元的阻力，不过，其后股价成功突破阻力，最高升上4.83港元后才作出回调，价曾一度跌返4.04港元，只稍为跌穿50天线，而且9天RSI未有失守30水平，股价持续向好外，更于昨日以大阳烛重返所有的移动平均线之上，预期股价已企稳并有望向上升返之前4.83元的高位。投资者可以在4.30港元水平买入，上望4.80港元，至于股价宜守稳在4.00港元以上，失守先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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