中国电信(0728)资金重临　有助推动股价再试顶部｜彭伟新

中国电信(728.HK)将会在3月26日公布2023年的全年业绩，不过，按中国会计准则计算，去年全年营业总收入为5,078亿元人民币，同比上升6.9%，另外，归属股东净利润为304.46亿元人民币，同比增长10.3%，每股收益为33分人民币，集团公布会积极兑现A股上市后三年内，每年会以派息占股东应占利润的70%以上的承诺，即代表集团未来的股息率会有望维持在6厘至7厘水平，对于打算以收息作为主要投资回报的长线投资来说，相信会是个佳讯。

中国电信于上个交易日以 4.09 港元收市，全日上升 0.03 港元或 0.73%。集团过去5年的平均Beta值为 0.59，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 4.58 港元，而最低位则曾见 3.32港元，股价于过去52周累计上升 1.5%，由年初至今计算，股价表现跑输标普500指数 30.09%，以现价 4.09 港元计，中国电信的股价较 50 天线高出 2.21%，另外，现价亦较 200 天线高出 7.7%，暂时股价未有过高的水平。

以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 11.3 倍，市场给予集团的预测市盈率为 10.3 倍，较追踪市盈率为低。主要是市场预期集团未来年的市盈率增长率达到1.19倍，而市账率则为 0.78 倍。现价计算，集团的股价对营收比率为 0.67 倍，企业价值对收入为 1.04 倍，另外，企业价值对除息、税项、折旧及摊销前盈利为 12.7 倍。

市场现时共有16位分析师仍然有对中国电信的估值作出调研及覆盖，其目标价的中位值为5.33港元，仍然较现价有超过三成的潜在上升空间。若利用现有的15个投资模型作为计算中国电信的合理值为5.40港元，同样，集团现价的潜在上升空间亦有三成以上，因此，相信股价在中线而言进一步上竹升的机会仍然较大。

中国电信(728.HK)的机构投资者持股比率为13.99%，并于2023年10月31日至2024年3月22日期间的股价共录得22.02%的升幅，期间，共录得13.73 亿港元的资金流入，当中大户占其中的13.86 亿港元，而散户则占当中的-0.12 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上21.51%；而最低则跌至-10.18%，而到3月22日当日则为1.36%，资金流动力已在转强中。

股价自去年3月至5月三度升抵4.50港元后见顶，便持续回落并最低曾跌至去年11月时低位3.32港元后才能见底回升，股价由低位反弹，已收复了各主要的移动平均线阻力外，更已收复过整个跌浪总跌幅的61.8%反弹目标，可能近日股价再度回落并一度跌返3.86港元水平后，再度反弹，股价若能成功升上4.10港元，有望见股价再向上试去年3月至5月的高位，投资者可以在4.10港元买入，上望4.50港元，至于股价一旦失守近期低位3.86港元便要先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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